本来股民打算国庆去省外游，结果这几天的股市风云突变，省外游变成了省内游，再这么跌下去，估计只能家里游了。

        临近放假，资金避险情绪浓重，三大指数今天集体下跌，上证直接就跌了快2%，创业板好点，跌了超1%。两市近4000家公司下跌，上涨家数不到500家。临近收盘，A股成交量才勉强达成一万亿。

        最近几天，市场风格变化真的是一天一个样。前脚白酒板块大涨，贵州茅台、五粮液罕见涨停，后脚竟然排在申万28个一级行业的垫底位置。最强的采掘也是前几天大跌，而后又以65.26%排名28个行业第一。

        昨夜，美股市场上演了惊魂一夜，美债收益率飙升打压了科技股，纳指跌近3%，创下3月以来最大单日跌幅，标普500也跌逾2%。但美国投资机构Fundstrat认为，尽管美债收益率在飙升，但美股在2021年底前仍有望继续攀升。

        美债市场的抛售持续加速，10年期美债收益率周二连续第六日上涨，从周一的1.484%升至1.551%，续创6月以来新高。在这种背景下，美股三大指数当天悉数大跌，道指跌超500点，盘中一度跌逾600点，纳指跌2.83%，标普500指数跌超2.04%。

        眼下三季度即将结束，四季度是否会出现风格反转？大盘蓝筹能否有所表现？

        申万期货刘畅认为，公募基金在四季度会进行防御性的配置，主要把资金配置在50和300权重股上面，这进一步加强四季度的风格反转包括价值蓝筹的反弹，但是否会出现趋势性的上涨，目前还不是特别好去判断。在环境不确定性较大的情况下，年内比较看好波动性比较小的固收+类型产品的表现。

        博时基金表示，盈利扩张驱动中小市值的中证500相对沪深300业绩趋势占优，扩散继续看好中证500。当前消费品估值相对基本面高估明显，仍需消化估值，建议规避。周期和成长估值与基本面匹配度尚可，成长中最看好三季度景气验证强的新能源车产业链，煤飞色舞的资源品行情已进入趋势交易阶段，仅建议重点关注基础化工。

        展望今年四季度的A股市场，银华基金李晓星认为，总体表现会偏平淡，有好的方面，也有坏的方面。一方面，流动性较为宽裕，同时监管层非常呵护市场。另一方面，由于流动性较为宽裕，无论在技术上，还是在一些自然规律上，四季度经济面临一定的压力，可能会有一些公司业绩出现一定程度的下滑。对于景气度比较高的行业，如新能源等，或许会出现交易拥挤的问题，但基本面是没有问题的。对于类似于消费行业，问题在于景气度没有起来，而估值也很便宜。整体上看，上述两类行业的性价比差不多。因此，四季度不存在大跌的基础，更可能的是一个以时间换空间的季度。

        “十一”长假又一次临近，对于投资者而言，又到了选择“持股过节”还是“持基过节”的时刻。

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来源：中国基金报、天天基金网、东方财富研究中心、银华基金等