近期，国家对能耗双控政策层层加码，管控高耗能高排放项，不少能耗过高的地区开始通知当地企业，以限电、停产等方式来控制能耗。

       据第一财经不完全统计，截至9月23日，因为能耗双控限电而停产、限产的A股上市公司已超过10家。从发布限产、停产公告的公司来看，主要集中在江苏、浙江、云南，其中江浙地区高能耗行业主要集中在纺织、能化；云南则重点限产了电解铝、黄磷。

       此外，根据广东省发改委的上半年能耗双控结果，建筑陶瓷主产区清远等被列为一级预警，包括陶瓷在内的，化工、有色金属等高耗能企业都纷纷列入重点能耗双控计划之中。广东电网表示，自9月16日起执行“开二停五”用电方案，每周星期日、星期一、星期二、星期三和星期四实现错峰轮休，错峰日只保留保安用电负荷，保安负荷在总负荷的15%以下。

       突然间，“拉闸限电”刷屏A股，发生了什么？

       据第一财经，业内人士认为，近期“双控”调控力度加大，不仅是因为要实现碳达峰、碳中和的目标任务。具体看来，全球疫情导致了工业生产的分布不均匀化，即随着全球北美、欧洲等制造业订单不断向疫情控制较好的中国（尤其沿海地区）流动，带来中国工业用电的显著增长；另一方面全球大宗生产材料快速上涨，并开始通过产业链快速向下游传导，很多产业开始出现超预期利润，其中包含很多高耗能领域的产品。而我国产业结构偏重、能源结构偏煤、能效水平偏低的问题突出，及时降低高耗能产业能耗、促进其转型升级，有利于包括煤炭在内的能源消费总量控制、缓解当前煤炭供需矛盾。

       如何影响市场？ 

       海富通基金量化投资部投资经理周其源表示，上半年在“稳增长”的托底下，电厂社会库存消耗较大，导致电厂库存天数大幅下降，为兼顾居民生活供暖和用电，保证用煤用电的需求平滑，能耗“双控”的执行日趋严格，这是不得已而为之。

       就短期来看，“双控”政策的严格执行，将导致限产较为集中的高耗能的上游板块更加供不应求，将导致相关商品价格上涨，具体利好行业包括有色金属、钢铁、化工、水泥等。当然，对单个上市公司来讲，也未必都是利好，因为：如果自身产能被限制较多，涨价受益无法补偿限产损失，那么反而可能是受损的。“双控”政策的严格执行，导致上游原材料涨价，自然不利于中下游制造行业，具体利空行业包括家电、汽车、机械等制造业。当然，对单个上市公司来讲，也未必都是利空，如果竞争格局较好，能够将原材料涨价，转嫁给终端客户，就能够规避利空。

       从未来两三年来看，耗能“双控”影响之下，哪些领域具备中长期投资机遇？

       周其源认为，在“碳中和”大战略目标下，从化石能源调整到清洁能源，减少煤炭和石油需求，是能源结构调整的必然选择。如此，在减少煤炭、石油等化石能源占比前提下，还要保障我国总电力供应，将势必需要大力发展光能、风能、水电、氢能等清洁能源，将对相关板块形成中长期投资机遇。同时，为了减少对进口石油的依赖，大力发展电动车，也是大势所趋，这对电动车板块，也将形成实质性中长期利好。投资者可以借道碳中和主题基金或者相关投资方向的产品参与市场机会，但相关行业多为成长行业，目前估值水平并不便宜，需要承受短期波动风险。投资者需根据自己的风险承受能力来判断。

       今年以来，“碳中和”相关板块也实现了快速上行，从指数来看，截止9月24日，内地低碳指数（指数代码：000977）年内累计涨幅达到42.22%，光伏产业指数（指数代码931151）年内累计涨幅分别达到49.36%。

       随着“碳中和”、“碳达峰”上升为国家战略，相关概念股大涨，部分跟踪环保、低碳经济主题的基金，近日纷纷改名“碳中和”基金，另有多家基金公司也密集申报“碳中和”主题基金，近半年就布局十多只相关产品，抢占这一热门赛道。

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       同时，多位行业人士提醒，当前宁德时代、隆基股份等“碳中和”权重股估值处于高位，投资者应关注估值情况，在基金投资中也注重与自己的风险偏好相匹配。

      上海一中型公募市场部负责人表示，“碳中和”主题基金可能具有高弹性、高波动特性，并不是每个人都能承受的。但该主题板块均处于快速成长期，估值不会特别低，但高增长会使得估值处在合理区间。也就是说，短期波动不可避免，长期投资的确定性较高，投资该类产品也要关注与自身的风险偏好做好匹配。

       说到产品与投资者自身的风险偏好匹配，和讯理财客全新打造的智能基金投顾产品“爱跟投”在这方面很贴心。

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文章来源：综合自第一财经、天天基金网、证券时报网、中国基金报等