近期,有市场传闻,一部分风格漂移比较大的基金已经引起了监管的关注,并要求做情况说明。根据21世纪经济报道,监管其实上半年就已经开始注意到相关事项,并要求基金公司自查,然后根据自查情况整改。
主题基金风格漂移一直是基金业内顽疾,尤其在今年市场风格分化之下,公募基金产品名不副实、“挂羊头卖狗肉”的现象可谓愈演愈烈。
据21世纪经济报道此前报道,总的来看,市场上风格漂移的基金归纳起来有三类,分别是中小盘基金买大盘股、量化基金“伪”量化、主题基金名不副实这三类;牵涉近四成基金公司,还有包括明星基金经理袁芳管理的工银瑞信文体产业基金在内的多只顶流基金。
那么,风格漂移背后的问题到底出在哪儿?
业绩和遵循合同,孰轻孰重?今年以来市场行情轮动明显,基金经理纷纷扎堆买入新能源、光伏等热门板块股票,由此可能会引发基金风格漂移,甚至违背了基金合同的契约精神。
“风格漂移在法律法规上很难被定性,监管重点还是在风格漂移导致的合同违约方面。” 一家头部公募人士透露。
这不,有的基金公司已经开始行动了。
易方达基金9月10日凌晨发布公告称,自9月10日起,“易方达中小盘型证券投资基金”变更为“易方达优质精选混合型证券投资基金”,投资范围扩大为包括内地市场上市交易的企业、香港市场挂牌交易的企业。张坤仍然担任该基金的基金经理。
此次变更的除了基金名称,还有投资范围。易方达优质精选的投资范围将扩大为包括内地市场上市交易的企业、香港市场挂牌交易的企业,并相应调整基金投资策略和投资比例限制、业绩比较基准、开放日安排、估值条款、基金费用条款、收益分配政策等。
在合同变更前,该基金的投资范围规定其投资中小盘股票的资产不低于股票资产的80%。但由于管理规模过大,以及基金经理自身风格等因素,在这只基金重仓股名单中,很难见中小盘股票的身影。
话又说回来,如何识别基金风格漂移?小编找了一些资料,分享给读者。
第一是按照基金的名称和招募说明书,比对现在的实际持仓。
基金名称就不用说了,往往直接表明了一些投资风格。而在基金招募说明书中,也包含着投资目标、投资方向和投资策略的内容,我们可以从中看出投资风格。这样就很容易判断这只基金实际的持仓与这些是否符合了。
第二是看基金历史投资组合。
可以在每个季度末,查看基金披露的情况,包括具体的投资组合、行业配置等,看这些历史信息与宣称的投资风格是否存在着很大差异。
第三是看基金经理的履历、观点。
可以在基金招募说明书、季报、基金管理人官网查找基金经理的学习、工作经验;并在网上搜索基金经理的专访文章,了解其投资理念和风格。
第四是看公募基金名称。
目前,越来越多的公募基金名称中能够体现出基金的主要投资风格。如:称为“大盘”的基金,投资应该聚焦在A股大盘股;称之“成长”的,投资应该是在A股成长型的中小盘个股;名为“军工”的,投资应该重在航天军工行业的个股。
不过话说回来,基金风格漂移一定是坏事吗?也不是。
因为发生基金风格漂移的情况,一定是基金经理为了追求业绩主动操作的,所以结果有好有坏。但总体来说,靠不断变换投资风格来获得优秀业绩的基金经理还是很少见的,频繁转变风格不是什么好事。而且,由于基金持仓公布的滞后性,咱们投资者未必能够准确地跟对一只漂对了的基金。
在市场风格轮动中,一款智能基金产品能够为投资者解决“选什么适合”、“怎么避免追涨杀跌拿不住”、“如何实现投资收益符合收益期望”等问题,投资起来更轻松。
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来源:股票汇、21世纪经济报道、财联社、每日经济新闻、易方达基金
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