【20220426盘后综述】

没有什么想说的，该说的前面都说了，走势基本和前期预判相似。唯一遗憾的是前期减仓到半仓似乎少了些，最后一跌还是给我们带来了10%的回撤（虽然一季度我们还是盈利的），目前手中有半仓子弹，本轮加速下跌后也对后面即将出现的超跌反弹存在好的交易机会。

今日盘面唯一的亮点就是部分消费品在国务院的相关消费刺激政策下有所表现，不过其余多数板块还是下跌，主要就是信心缺失，整个市场被疫情带来的复工复产进程不明朗的负面情绪影响，3月、4月的经济数据市场整体预期拉跨不佳，那么后面就等4月底政治局会议再次定调，明确稳增长目标是否积极落实了，同时，上海疫情拐点的到来要被市场大众所预期，值观感受就是东部地区的物流产业链能否顺畅起来，机构投资者的信心复苏情况均需要一定时间来修复，当下虽然将成为二季度的底部阶段，但反弹并非反转，底部构筑非一日之功。

重复下昨天的观点：既然已经跌破3000点了，惯性来看确实有回避2800-2900区间的缺口迹象了，但这个二次探底过程大概率就是形成市场底的过程，二季度的底部很大几率就是本周形成了。那么转势信号就是我们二次探底过程中密切跟踪的，主要体现几点：1、上海疫情的拐点，经济复苏的预期需要重拾（中短期能够明确的）；2、4月底政治局会议定调，稳增长目标具体变不变以及落实政策（短期就能明确的）；3、中美国债收益率倒挂的负面影响是否进入预期拐点（这个可能还需要观察一个季度）

（股票组合今日没有所操作，组合净值回落，相对跑赢今日对标HS300指数，股票组合每日更新，具体内容请查看以下内容）

【近期市场预测】

技术上我们之前构图也预测过，那就是3000点守不住大概率去补19年牛市阶段启动得缺口2800左右了，那么指数跌幅大致在5%-10%左右，不过对于我们多数做多头策略得人而言意义不大，因为都知道估值历史低位置区域，越跌越买才是王道，但也要结合资金得充裕程度做好仓位管理，所以，我们得操作很简单，等待转势信号明确，这一点我们前期文章也提供了参考信号：1、上海疫情的拐点什么时候出现，恢复东部地区的半冻结状态，让经济活性重新复苏起来；2、货币政策的宽度基本到头了，关键看财政或者别的利好股市的政策可以落地，激发机构主力们的热情。至于外围乌俄战争，我们强调已经对股市的负面预期区域平淡了，更多就是一两天的扰动因素，目前股市的信心恢复就是内因所致，经济基本面尤其是地产数据复苏不及预期，那么不及预期的东西一旦变得好了，信心自然也就有了，当下就是等待时间玫瑰重新绽放了。

经济面来看，1-2月份经济同比数据虽超出市场预期，但或是受同比基数影响，不能反映真实经济状况，中长期贷款增速下滑及部分房地产先行指标回落等显示经济底可能仍未到来，4月需更加关注3月各项经济指标。盈利面来看，4月也是上市公司年报及一季报的密集披露期，随着财报的逐步披露，各行业的景气度也将进一步得到确认，目前全A估值泡沫已有所挤压，长期来看已处于性价比较高位置，价值投资思路重要性抬升，正逢财报密集披露期，可逢低配置估值-盈利性价比高的优质个股，但稳增长的传导效果及上游资源品价格的持续上行对中下游上市公司的盈利损伤程度还需更多时间确定。政策面来看，金融委会议的召开使政策面较为明朗，确立积极信号，但后续政策支持力度将决定反弹时间与空间，可关注4月政治局会议的召开。

行业配置建议：

1. 军工、新能源、半导体等行业景气度高且逻辑通畅具有较好的长期成长性的板块，可进行战略性布局，逢低买入，注意投资节奏。

2. 受益于全球能源紧缺的上游资源品板块。2022年资源品长期供需紧张问题仍在，盈利确定性较强，在经济面回升的带动下或有反弹机会。

3. 低估值+攻守兼备的金融、地产板块。

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