【市场观察】

上证指数高开于3791点，早盘分时尝试了两波反弹，这两波反弹持续时间都在30分钟左右，反弹力度整体比较弱，黄白线分化明显，导致盘中开始出现冲高回落的走势。13:30大盘出现加速下跌，黄线杀跌力度较强，而白线依靠中字头和权重板块护盘稳住了指数，尾盘再次向上冲。最终上证指数报收3796点，上涨0.85%，创业板报收3443点，上涨0.42%。

【技术分析】

上证指数经历一波快速下跌之后，收出一颗上下影线都很长的十字星，成交量开始放大。3月23日低点3794点跌破之后，再次出现破底翻的走势，每一个关键低点跌破都会出现一次反弹的动作，这一波反弹能持续多久？近期有几个信号值得关注：第一，央企开始掀起回购潮，国新和诚通宣布增持A股，后续中车、中煤、中铝等一批开始回购。第二，公募基金自购，博时已经率先开始有动作了，后续可能公募和私募等机构资金会有自购的动作。第三，宽基类ETF开始明显放量，包括沪深300、上证50等指数类基金开始放量，这是有资金抄底宽基ETF。如果近期回购、自购等密集出现，这里有望形成一个阶段性政策底，大盘会出现反弹，从调整时间和空间来看这轮调整都够了，具备超跌反弹的条件。即使出反弹也会面临两个问题，第一，政策底之后，通常还会有一个低点，这个可能才会是真正的底部；第二，指数出反弹，中字头、大权重可能会上涨，但是很多中小市值个股也会继续释放风险，板块和个股操作难度会比较大。整体来看，短期超跌之后，技术指标超卖，指数有反弹的需求，但是反弹持续性还需要观察，等待止跌确认。

【热点板块】

今日行业板块涨幅靠前的是油服工程、油气开采、煤炭开采、煤炭、电力、保险、公用事业、白酒、焦炭、石油石化等。四维分析来看，行业板块有33个上涨，其中有13个板块涨幅超过2%，下跌板块有124个。个股方面，两市上涨家数1740家，涨停54家，下跌家数3710家，跌停237家。

盘面整体来看，大盘开始收出一颗阳线，但是盘口依然呈现弱势状态，下跌家数达到3700家，而跌停家数继续增长，盘中一度达到超过310家跌停。板块来看，石油和煤炭等能源板块处于领涨状态，而保险、银行和证券等金融板块也是涨幅靠前，近期超跌的大权重板块形成超跌反弹的走势，并且近期抄底的资金都是围绕大权重展开，目前几个权重板块都处于尝试筑底的阶段，还没有出现攻击信号，可以关注一下保险板块，这是最先开始止跌反弹的，筑底时间更长，开始挑战阻力区域。

今日板块跌幅靠前的是电子化学品、元件、塑料、半导体、电子、非金属材料、自动化设备、能源金属、装修装饰和环保设备等，AI板块集体下跌，电子化学品跌幅超过10%，元件和半导体也是跌幅靠前，元件这一波头部的形成还是很标准的，高位形成持续震荡，然后开始震荡下跌，多次出现过空方炮K线组合，这一类个股短期是加速下跌阶段，要注意回避。

【投资策略】

板块持续分化之后已经进入到修复阶段，修复阶段位置高的就需要向下调，半导体、AI开始加速下行，而超跌的板块会缓慢上行，包括近期煤炭、电力、保险等都是超跌反弹，最典型的就是白酒，中长期经历一轮下跌之后，低位出现反弹，低位权重板块进入到轮番补涨的节奏，而个股出现大面积跌停的走势，个股操作难度较大，资金抄底主要以权重股和ETF为主。

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