【市场观察】

上证指数低开于4098点，低开之后形成震荡下行的走势。前几个交易日早盘都会出现一波反弹，但今天连一个反弹机会都没有，11点左右创出低点4007点，直接逼近4000点整数关口。下午盘中虽然有反抽动作，但力度依然很弱，最后1个小时再次形成震荡下行，资金持续流出。最终上证指数报收4027点，下跌2.26%，创业板报收4194点，下跌4.07%。

【技术分析】

上证指数周三和周四连续2个交易日反弹，还有向上弹的动作。但是昨天午盘和复盘反复强调了，一定要小心周五会出现变盘，这是一个关键节点。按多方近期的思路来看，到周五是需要修复周线的，至少要确保周线能够收红。而今天表现来看，早盘多方就几乎是放弃抵抗了。近期可以看到，多方虽然还在努力护盘，但已经是强弩之末，依靠半导体、AI、保险和证券几个板块想要撑住大盘难度太大了。停止护盘后，各大指数就会出现集体杀跌。上证指数周线收出一颗中阴线，吞掉了上周的阳线，考验4000点整数关口；创业板周线收出一颗带上影线的阴K线。

整体来看，近期指数已经扛不住压力了。6月底资金面偏紧张，而板块和个股一直呈现普跌状态，这本身就是不正常的现象。所以指数跌下来，让各大指数和板块都进行一轮修复，反而可能更有利于未来行情的发展。短期需要进行一次调整的过程，等到7月初资金面逐步改善，大盘有望止跌企稳。

【热点板块】

今日行业板块涨幅靠前的是航天装备、玻璃纤维、教育、养殖业、电子化学品和光学光电子等。四维分析来看，行业板块仅有6个上涨，其中有1个板块涨幅超过2%，下跌板块达到151个，个股方面，两市上涨家数790家，涨停73家，下跌家数4676家，跌停44家。

盘面整体来看，下跌板块和个股数量继续增加，下跌家数超过4600家，盘口呈现弱势状态，几个龙头板块近期护盘之后，也放弃抵抗了。板块来看，今天表现较好的是航天装备、商业航天方向，但只有一家涨停，属于超跌反弹，尝试做止跌结构，但近期做一次止跌的板块和个股大部分都失败了。AI方向继续分化，仅有少数个股继续上涨，一旦出现滞涨信号，未来AI方向也会出现一轮调整，就要小心补跌的风险。

今日板块跌幅靠前的是能源金属、电池、保险、通信设备、多元金融、通信、电机、工业金属、贵金属和化学制药等。近期表现强势的龙头板块集体下跌，金属、通信设备等中线反弹板块大幅调整，而短期护盘的主力军板块和证券等也是跌幅较大。几个龙头板块下跌对于指数和市场人气都受到了很大影响，板块调整压力逐步加大。

【投资策略】

这一颗阴线还是有较大的影响，周线收出了阴线，下一个阶段指数调整压力也很大。还有2个交易日要收月线，想要收红难度也很大。目前状态来看，大盘未来走势可能会有两种模式：第一种是快速下跌之后，转为缓慢下跌或者震荡，慢慢消化板块和个股调整风险，调整周期就会比较长；第二种模式就是有重大利好刺激，直接拉出中长阳线再次启动行情。短期还是采取谨慎策略，多看少动。