【热点直击】煤炭基本面持续改善 价格中枢上移
史月波高控盘
2026-02-06 01:00
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煤炭企业人士、研究员认为,短期内煤价或受印尼矿商暂停现货煤炭出口等消息的扰动。从中长期来看,煤炭供需基本面有望持续改善,年度价格中枢有望上移。

  从供应端来看,主产区部分民营煤矿提前进入春节假期,国有煤矿维持稳定生产以保障供应,整体产量边际收缩。从需求端来看,前期寒潮推动沿海电厂日耗维持高位,但随着寒潮影响减退及春节临近,南方部分工业企业提前放假,工业用电负荷走弱,电厂日耗逐步回落,可用天数保持在15天左右的安全水平,补库压力较小,采购以长协煤为主,对市场煤询货稀少。另外,非电行业陆续进入假期,需求支撑减弱,仅少数库存偏低的终端存在小批量节前补库需求,未形成规模性采购。供需两弱导致当前交易清淡,煤价持续走弱。2月4日,秦皇岛煤炭网发布最新一期环渤海动力煤指数,报收于682元/吨,环比下行3元/吨。

  在煤炭行业人士看来,当前煤炭板块受到市场热捧,更多缘于印尼方面的减产。作为全球最大的电厂煤炭出口国,印尼计划今年将煤炭产量削减近四分之一至约6亿吨,以提振煤价。此前有消息称,印尼矿商已暂停现货煤炭出口,因而对平静的市场造成扰动。

  国家统计局近期发布的数据显示,2025年,全国规上工业原煤产量48.3亿吨,同比增长1.2%,创历史新高。从煤炭主产地来看,2025年山西省全年规上原煤产量13.05亿吨,增长2.1%。不过,今年的山西省政府工作报告已提出,2026年的煤炭产量将稳定在13亿吨左右。这意味着这一产煤大省的产量将得到一定的控制。

走势来看整体保持上升节奏,而且小节奏回调之后再度企稳,而且个股分化严重,一线龙头强者恒强保持上升,二线品种整体低位,而且有酝酿底部的迹象,叠加未来的涨价预期,有望形成双轮驱动,操作上要学会雪中送炭,不要去追强势的龙头股,可以寻找低位的品种先潜伏,等待发酵。

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史月波,A0030615080001。毕业于中央财经大学金融专业,国内知名证券投资顾问, ... [更多]
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