【市场观察】上证指数小幅高开3878点，开盘之后维持窄幅震荡，10:00点之后出现一波快速拉升，房地产和消费等板块带动指数走高，这一波反弹持续了半个小时左右，第一个小时的行情主要是应对期指交割，后面大盘都是维持横盘震荡的走势，黄白线同时上涨、黄线全天保持领涨状态，最终上证指数报收3890点，上涨0.36%，创业板指数分时走势相对混乱、呈现冲高回落的走势，最终报收3122点，上涨0.49%。

 【技术分析】上证指数本周收获了一颗小阳线，连续四周都在3900点附近震荡，整体来看，从8月底大盘就在3900点附近持续震荡，说明3900点附近这个区域是各方比较认可的位置，而一旦指数超过4000家、空方就有可以操作的空间，当指数下探到震荡区间的下轨区域又会有多方资金进行护盘，2025年还有最后8个交易日，大概率还会维持这个区域进行震荡。为什么会在这个区域反复震荡？第一：基本面来看，当前还在较多的不确定性因素，需要震荡来消化一些不利因素，包括一批个股也会存在基本面风险、都需要有一个消化的过程。第二：上方还在密集套牢盘的压力，4000点上方还是存在一批套牢盘的，现在需要时间换取空间、慢慢把这一部分筹码洗出来，从日线筹码分布来看，4000点附近的筹码已经开始减少了，说明近期的震荡洗盘已经起到不错的效果。第三：向上突破存在技术压力、需要有资金的推动，现在已经进入12月下半月、资金面是偏紧的，这个时间节点想要一次性完成突破难度也较大，对于多方来讲也不必着急去突破。

【热点板块】今日行业涨幅靠前的是房地产服务、商业百货、食品饮料、包装材料、纺织服装、家用轻工、汽车服务、房地产开发、教育和汽车零部件等。四维分析来看，行业板块有82个，个股方面，两市上涨家数是4477家，涨停82家，下跌家数是905家，跌停6家。盘面整体来看，近期经历连续下跌之后、风险得到一定释放，期指12月合约也顺利交割，盘面开始出现活跃的迹象，上涨家数超过4400家，整个盘口是近期最强的一个交易日。板块来看，今天领涨有两个主线，第一个是地产链，包括房地产服务、房地产开发等，地产板块是因为消息刺激、短期出现快速反弹，涨幅靠前的都是低价小市值品种，而招保万金四大龙头表现并不兴奋，地产短线反弹出现过很多次、反弹持续性都比较差，这一次反弹也是很强。第二个主线是消费板块，商业百货、食品饮料、纺织服装和汽车等传统消费板块都是涨幅靠前，今年走势疲软的中药和酿酒也是小幅反弹，消费板块近期连续提示需要重点关注，消费板块从内部轮动、开始出现普涨的格局，说明这一波反弹得到了资金的认可，而消费板块大部分品种位置都相对较低、下一个阶段还有反弹空间的，同时消费板块也进入到了政策蜜月期、更多利好消息有望持续释放。

今日板块跌幅靠前的是半导体、贵金属、电子化学品和银行，只有四个板块下跌，科技板块近期走势较为疲软，现在市场主流资金都是转向了消费板块，十五五规划来看，消费板块是排在第一位的、又是临近年底，所以先炒消费板块是符合逻辑的，而科技板块短期就会受到影响、而中长期来看科技板块也还是有机会。银行和保险短期护盘之后开始修整，说明大盘是处于相对安全的，这两个板块横盘就给了其他板块更多表现的机会。

【投资策略】各方的努力帮助大盘度过了最危险的一个阶段，面对两次风险都挺住、也体现了A股的韧性，说明中长期来看大盘还是有机会的，当前可以继续深度挖掘大消费板块的机会，商业百货和食品饮料等消费板块已经得到了资金的关注，低位品种存在补涨的机会，这一波消费板块行情有望持续到春节前后，需要注意的就是不要高位追涨、可以选择低位布局或者缩量回踩的上车机会。

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