【热点解析】国企改革快速推进 价值重塑助力“中特估”
史月波高控盘
2023-04-24 00:57
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2023年4月17日,国务院副总理张国清出席中央企业2023年度经营业绩责任书签订会议并讲话;4月21日,二十届中央全面深化改革委员会第一次会议召开,会议通过了包括《关于加强和改进国有经济管理有力支持中国式现代化建设的意见》在内的多项文件;4月21日,国务院国资委举行国有企业创建世界一流示范企业推进会。当前国企改革快速推进,价值重塑有望助力“中特估”。2023年开始国企改革开启新阶段,国资委主任张玉卓提出“一个目标、两个途径、三个作用”。近期包括深改委会议、“创建世界一流示范企业”名单扩容等涉及国企改革的事项不断推进,旨在更好助力国企完成新时代的使命任务。我们认为,估值可以很好地反映资本市场对企业经营效率和发展前景的态度,但当前各行业国企估值水平低于行业平均。考核指挥棒强调效率以实现国企的“三个作用”,未来央企有望实现价值提升。


1)2013-2015年的顶层制度设计阶段:形成了以《关于深化国有企业改革的指导意见》为统领、以若干文件为配套的“1+N”政策体系。
2)2015-2018年的自上而下试点阶段:部署实施了“十项改革试点”,改革措施依靠自上而下的力量推动。
3)2018-2020年的自下而上推动阶段:推出了“两类公司”、“双百行动”、“央企整合”等政策,激发企业的内生动力。
4)2020-2022年三年行动方案阶段:《国企改革三年行动方案》承上启下,范围铺开叠加深度推进。
5)2023年-至今国企改革进入新阶段。


2023年2月23日,新任国资委主任张玉卓在国新办“权威部门话开局”系列主题新闻发布会上首次亮相,表示未来国有企业要坚持“一个目标”、用好“两个途径”、发挥“三个作用”。其中“三个作用”包括科技创新、产业控制和安全支撑,预计未来国企将针对这三大方向重点发力。为了实现这“三个作用”,国企将借助“两个途径”,即提高核心竞争力和增强核心功能,具体来看可能包括加大技术投入规模、提升管理效率、推进市场化战略重组等多个方面。


近期我们也反复讲到了中特估,还有部分投资者不清楚中特估的意义,中信这篇研报还是很好的总结了一下,经济日报近期也公布了一个数据,有数据显示,与5年前相比,目前国有上市公司利润增长70%,但市值仅增长10%。意思就是国有上市公司市值增长太慢了,有进一步增长的需求,也讲到了中移动这样的公司市值持续增长是合理的。短期来看中字头等品种出现分化、调整这也是正常的技术调整,中长期来看这类板块依然有反弹的空间。

 


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