·今天短线模型提示的002.232和002.224已经涨停板！午间播报：注复苏预期明确的周期板块华为链审美疲劳、北交所被强监管后，市场本就清淡，缺乏新的主线。11月制造业PMI 再次处于收缩区间，且收缩速度加快，更加重了市场积弱态势。虽然指数仍维持横盘态势，但成交继续缩量，个股几乎没有持续做多氛围，短线这种态势或暂难改变。热点持续性不佳，继续防御心态，多看少动。主要关注复苏预期明确、估值优势明显的等安全性较高的板块。以及煤炭、天然气、钢铁等有涨价逻辑催化的周期板块；此外，受海外海外禽流感疫情催化，鸡肉股、猪肉股也不同程度受益。11月官方制造业PMI 49.4，低于前值 49.5；非制造业PMI 50.2，低于前值50.6。随着新增政策如万亿特别国债等逐步形成实物工作量，财政政策力度开始加大，有望为经济回升注入更强动力。另外，为配合财政政策发力，后续货币政策仍存在进一步降准降息的可能。11月PMI下滑，显示经济复苏预期仍不稳固，拖累市场风险偏好。结构上看，医药、汽车、铁路船舶、建筑业等行业均实现逆势扩张，相关受益方向值得留意。11:27

·尾盘播报：逢低逐步加仓大消费产业链当前市场底线思维或进一步增强，市大盘价值等防御类板块相对抗跌，市场底后小盘成长等高风偏行业表现较好。顺周期品类里筛选供给侧压力不大的品种，成长品类里筛选不依赖总量经济强复苏、先行指标向好的品种，短期关注近期跌幅较大但三季报强势品种，中期看，满足低位、筹码压力逐步出清、盈利周期底部的科创方向有成为中期产业新景气主线的潜力，市场底后行情有望从点到面铺开。近期美国多项经济指标超预期，推动美债抛售。非农数据超预期，制造业PMI和零售和食品服务销售额表现也均好于预期，印证了近期美债利率的大幅上行，更多反应的是美国经济增长的韧性，而非通胀大幅走高的风险。供给层面，美债供给规模加速放量也是推高收益率的重要因素。美联储货币政策面临的通胀约束缓和。年底可能迎来美联储加息真正结束的窗口。历史经验看，股市反弹，美债收益率回落，黄金价格反弹，石油和铜高位震荡是大概率。这构成A股后续反弹延续的宏观线索。财政超预期发力加速推进经济修复进程，国内外的流动性影响因素开始缓和，汇金增持发挥的类平准作用显现，市场资金的风险偏好开始提升，市场底部已经夯实，每年四季度，下一年的展望是行情演绎的核心线索。新技术、新场景、新应用等方面，其孕育的技术和产品正处于爆发中，如智能驾驶为代表的造车新势力显山露水，创新药及器械等新医疗方法已广泛应用，部分具有远大前景的成长股的估值起点接近2018年底的水平，且不少方向初露峥嵘，不能简单地归为梦想和故事，值得研究与前瞻布局，将更积极配置优质成长股，更关注企业的基本面持续改善，盈利能力的高增长性和高弹性。风格上，下跌超过5%后权重股和基金重仓短期表现较弱，市值风格略偏中小盘，久期风格略偏成长。国内经济继续改善，出口降幅收窄，汽车销售持续回升，工业品价格降幅收窄。金融数据持续好转，新增社融大幅超预期，居民中长期贷款大幅增长。国内政策支持力度进一步加大，国债发行量大幅增加。国内市场在经济持续好转的推动下，未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。财政超预期发力，特别国债落地信号明显，强化市场对政策的感知度，抬升中期经济增长预期，且政策持续发力将改善经济跨年修复弹性，加快经济复苏进程，且工业利润和A股三季报验证宏观盈利周期从底部修复。三季报或确认中报为盈利同比增速底。外围风险出清前市场或仍偏震荡运行，但胜率和赔率改善，建议逢低逐步加仓，重点关注家电家居、纺织服装，汽车零部件、工程机械等板块。15:08

·午间播报：AIGC概念有望重新成为热点短线指数及成交量表现有所改善。不过，目前市场仍缺乏新的宏观政策利好支撑，弱反弹难以持续，维持震荡概率更大。拼多多业绩爆表背后，跨境电商增长机会确定性强，但消费降级忧虑或冲击部分消费股修复预期。全球多个爆款产品同时出现，而板块此前也充分调整，AIGC概念有望重新成为热点之一。此外，数字经济主线在短剧游戏和数据要素带动下也开始有所活跃。11月财新制造业生产指数重回荣枯线上方，且新订单指数在扩张区间升至2023年下半年来最高，但外需持续疲弱，新出口订单指数连续五个月低于荣枯线。中游设备制造表现偏强，上游受到部分原材料价格的扰动有所走弱。随着前期积极地财政政策开始落地见效，对经济的拉动效果有望逐步显现，但经济内生动能与居民信心恢复仍需时间，从结构上看，中游设备制造表现偏强，在基建发力与制造业高端化提速的背景下，对应的电力设备、汽车、工程机械等方向有望受益。11:40

·尾盘播报：关注半导体国产化进程的机会指数目前仍处于底部区域，市场积极信号不断积累，随着市场情绪的逐步回暖，短期反弹行情有望延续。经济和资本市场长期向好的趋势没有改变，我国权益资产的估值已经处在历史底部区域，A股进入了具有长期配置价值的时间窗口，要强化逆周期投资思维，积极把握资本市场长期投资机遇，近期政策力量逐步显现，活跃资本市场的利好政策不断推出，市场在目前位置上开始积极乐观，已经用走势和行动证明即将迎来质变。一方面，经济基本面的修复上，可等待相关数据的企稳和回升；另一方面，美债对权益市场的压力也仍需观察。虽然本次国债增发与2008年类比在多项政策工具的使用方式、使用时间与大盘的走势等方面有不少相同之处，但不同之处在于力度。当前市场处于偏底部区域，政策面和基本面等因素已经出现积极的边际拐点，权益市场机会大于风险。政策效应累积、企业盈利回升、市场情绪修复将统一体现为资产价格向长期价值的均值回归。当前市场估值水平已处于相对低位，后续进一步调整空间有限，工业企业营收与利润持续改善，结构上呈现中上游向下游转移的积极迹象。价格因素带动下，名义库存连续上升。实际库存亦出现反弹，尤其是部分低库存行业，下半年以来已有补库迹象。结合库销比加速下行，企业初步呈现主动补库存的特征。伴随全球部分行业景气回升和国内宏观政策加码，经济复苏趋势有望强化。国内经济企稳回升、海外金融紧缩进入尾声，有望支撑市场修复，建议聚焦中小市值成长板块以及高股息红利防御板块。对市场保持乐观和耐心，投资者可积极关注结构性机会。在市场反弹阶段，上市公司反弹幅度的强弱基本与盈利能力无关。以反弹启动时的ROE对上市公司进行分组，不同组别上市公司的市场表现并未出现明显的差异，在超跌后反弹阶段的反弹幅度受市值的影响，但不受市盈率、市净率这类相对估值指标的影响。从市值维度来看，小盘股在反弹阶段的表现要优于大盘股。但从市盈率、市净率等相对估值维度来看，不同估值的公司在超跌反弹阶段的市值表现并无明显规律。反弹启动前的市场表现是影响反弹阶段个股反弹幅度的最显著变量，超跌反弹中反转效应显著，前期跌幅越大的股票组合在反弹中涨幅往往也越大。短期内的反转效应最为显著。即使将市场表现的观测区间从反弹前1个月拉长至反弹前3个月、6个月甚至1年，反转效应仍然存在，但从强度来看，越短时间内跌的越多的组合反弹力度越大科技自主可控方向建议密切跟踪AI应用端的潜在突破和半导体的国产化进程。科技顺周期方向，建议关注居民终端消费改善对消费电子、智能驾驶厂商和零部件的订单推动，以及未来企业开支预期增加带来2024年软件、安防等行业的困境反转。15:10