市场风险偏好短期仍维持，业绩和成长性是配置核心逻辑。自沪股通和深股通开通以来，北向资金总体不断流入，累计流入额超过4400亿元。虽然这些资金也表现出一定的择时特点，但其偏爱价值蓝筹、高股息率股票、注重基本面等选股特点，也增强了A股的价值投资氛围。其在市场恐慌性下跌中敢于抄底买入的作风在一定程度上降低了市场波动，有助于推动散户占比较高的A股市场更加理性。目前，A股市场主要投资者为散户，市场走势受到较多短期信号及羊群心理的影响。随着A股入摩和进一步开放，预计这一风格将会转变。5月开始的市场普涨料将得以维系，从行业配置的角度来看，继续建议投资者从持续时间和上涨空间两个角度来完成对行业的配置，短期来看，部分盈利与估值匹配度高的蓝筹股在A股入摩后价值重估有望实现。同时新兴产业龙头随着业绩改善和政策红利的不断释放仍然是长期看好的投资方向。政策面上，支持新兴成长行业是中长期的、国家战略层面的，叠加一季报创业板业绩改善迹象持续以及市场波动率上升利于中小个股等，可以认为中长期风格转换已经来临；优质成长个股仍是中期配置的主线，业绩和成长性是主导逻辑；可以在其中首选关注芯片、5G、军工、生物医药、游戏等细分子行业中有业绩的低估值个股，此外生物科技、云计算、人工智能、高端制造等政策鼓励的行业中的龙头个股也值得关注。
上市公司一季报显示，一季度QFII持仓市值持续增长。市场方面，目前消费类白马股领涨市场，龙头板块初步体现，市场热点出现。股市自身估值优势明显，同时市场预期未来企业债务率降低，优质企业利润率提升，现金流良好，估值提升。金融去杠杆化促使局部资金重回股市，二季度看涨预期较高。技术层面，1月底下跌以来，股市目前二次回撤，同时上方存在较多技术性缺口，目前结构有筑底特征。
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