市场主题风格方面，研判大盘占优概率大，成长价值均衡策略，政策利好科技成长板块。结合政策、业绩预期及投资环境变化等因素，建议关注三个方面的投资机会：一是业绩边际改善幅度较大消费板块，如农林牧渔、社服、食品饮料、汽车、家电等，在两新政策催化之下，部分细分领域有望实现估值业绩双击；二是新动能相关投资机遇，尤其是科创主题，科技创新、自主可控是未来大趋势，业绩增速较高的行业估值或有提升空间，如电子、通信、计算机、机械设备、军工等细分板块；三是央国企改革主题投资机遇，并购重组加市值管理等政策推动业绩与估值反弹。基本面修复预期向好，A股业绩边际改善提速，将带动市场螺旋震荡上行。
一季度重点关注内需方面的投资机会，消费目前还是阶段性刺激，补贴阶段和结束阶段的商品本身就是强替代效应。以旧换新和设备更新政策仍在大力推动落地，近期多部门加力扩围实施两新，举措包括扩大汽车报废更新支持范围，完善汽车置换更新补贴标准，将微波炉等4类家电产品纳入补贴范围等，此外中央财政已预下达资金810亿元，后续政策仍可能加速落地，所以，消费数据改善未持续是正常现象，但这也确实使得市场对政策效果的预期趋于客观。一方面，内需板块的基本面有望继续改善，政策发力将是消费复苏的重要驱动因素。另一方面，消费市场具有一定的顺周期属性，随着经济基本面企稳复苏，居民就业预期和收入预期会好转，从而提振消费信心。AI相关的科技行业仍可能是景气度最高的行业，提振内需政策下部分消费行业也可能受益。产业投资主题方面，典型是国内AI、人形机器人正在形成强共识，机构投资者和交易性资金正在形成合力。不同类别投资者，在同一方向下，挖掘不同特征的标的，市场割裂的情况是缓和的。产业投资主题新一轮创新高行情仍可期待，这是回调中更值得布局的方向。国内AI应用、机器人、低空经济可能有新一轮创新高行情。高股息短期绝对和相对收益都弱于预期，继续提示高股息结合市值管理和回购注销选股，可以增强弹性。 现阶段，供给压力缓和还在中途，需求改善的可见度不高。基于总体基本面困境反转挖掘投资机会(特别是传统核心资产机会)时机略早。现阶段，值得回调布局的方向还主要是有产业发展的主题。在我国产业链优化、自主可控领域技术持续突破、国产化水平逐步提升，继续看好国内AI算力和应用、人形机器人、低空经济可能有新的结构性行情。其中，中远期业绩改善可见度较高的个股，短期保持了强势，市场正在选出强势方向，可以逢低予以关注。
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