在利好政策积极引导下，A股基本面将聚焦新质生产力、并购重组及回购分红等带来中微观改善，将领先于宏观经济具备更强的弹性，从而拉动指数底部抬升震荡向上，回购是推动EPS增长的重要助力器。求新聚焦于新质生产力。新技术的迭代与突破是驱动科技股崛起的重要引擎，关注TMT（特别是AI应用）、机器人、智能驾驶等相关产业链。科技自强相关产业链，关注半导体产业链、信创、数字经济、新材料等，外部政策不确定性强化了中国科技自强的需求。并购重组将为A股的科技牛带来催化效应，关注合肥、深圳等地方政府在新质生产力投资方面比较活跃的区域。当前实体经济处于产能周期的底部也是库存周期的底部，A股定增和并购重组有望形成良性循环，鼓励龙头公司并购重组，并购重组促进行业竞争格局优化或困境反转，提升行业龙头业绩。
在我国经济逐步从高速增长进入高质量增长阶段的背景下，行业竞争格局稳定、核心竞争力较强、业绩增长确定性较高的优质个股，代表了当前我国经济发展阶段的核心优质资产，政策刺激方向和供给侧产业自发出清的方向，前者主要涉及汽车、电子、家电、家具、酒店餐饮、生育链，化债相关的建筑、公用环保，后者主要涉及磷酸铁锂、锂电设备、消费建材、电商快递等板块。科技蓝筹、科技成长等代表新质生产力方向、符合经济结构转型升级趋势的战略性新兴产业。消费方面，需要观察后续政策推进力度，产业趋势上优先推荐微信小店受益的食品、零售等，预计还会有更多刺激消费的政策出台，关注相关受益方向。随着政策组合拳发力，经济预期的改善也有利于顺周期的先进制造类资产。国产算力的字节、小米等多家公司大幅加大AI产业链投入、大模型的豆包、DeepSeek-V3等发布以及海外机器人等产业都有明显进展，预计一季度催化、业绩兑现的方向较多，军工行业军机等子行业也出现订单方面的积极改善，结合宏观环境、政策定调、中观行业跟踪，沿着新质生产力产业周期方向，看好“AI+”、机器人、自动驾驶，以及低空经济板块。全球AI产业周期方兴未艾，AI应用加速渗透，低空经济等新赛道规模化和商业化不断推进，银行、家电、电力等作为防御，国产算力、AI芯片等作为进攻品种，自景气度较高，产业格局已经明显逐步落地的科技板块，包括半导体之中先进制程和受益于自主可控方向、AI产业链的国产算力芯片、服务器、ACE、液冷等、传媒的AI应用映射，以及计算机信创、数据要素等政策推进方向等值得中长线关注。
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