盘前解读:央行加大公开市场操作力度
央行以利率招标方式开展6760亿元逆回购操作，创下自1月17日以来单日操作量新高。当日有20亿元7天期逆回购到期，实现净投放6740亿元。对于此次央行大手笔投放，7月为缴税大月，近两日税期走款对资金面带来较大压力，央行开展6760亿元逆回购投放将更好地对冲税期等因素对流动性的影响，维护银行体系流动性合理充裕。央行加大公开市场操作力度，一方面，是为应对缴税、缴准，叠加债券发行供给增加对短期资金面扰动的影响；另一方面，释放出央行继续保持流动性合理充裕的积极信号，以稳定市场预期。逆回购是央行公开市场操作的常用工具。结合7月15日央行缩量续做中期借贷便利（MLF）操作来看，在加大逆回购投放的同时小幅缩量续做MLF，或是为了提升逆回购工具作为主要流动性投放工具的地位，并逐步淡化MLF操作对流动性的影响。

    盘前预测:超跌修复情绪的持续释放
市场风险偏好仍有提升，将对指数带来整体的提振。周K线级别调整的下降段结束，那么之后的反方向走势，也就是反弹，从空间和时间来看，仍然有一定高度。6月份的金融数据，此前市场已经有所预期，市场走势可能已经反映了金融数据的表现。当前的经济数据表明，经济复苏可能还需努力。在这种背景下，长线资金并不会轻易离开银行等高股息板块。如果国内有降息发生，以股息折现模型来看，利息的下调对高股息板块是利好。如果美联储9月果真降息，届时人民币汇率压力就会减缓，央行实施购债或其他形式宽松政策的可行性就会大幅上升，这自然有利于包括股市在内的各类资产。与此同时，中报行情也将继续刺激市场的热点，推动市场整体的表现。前低利率环境为银行股投资提供了双重利好，既保证了分红的稳定性，又吸引了中长期资金的持续流入。保持3%以上的股息率，银行股的整体估值预计还有一定的增长空间，这表明银行板块，目前虽处估值洼地，却孕育着巨大的上行潜力。近三年红利风格崛起，成长式微，风格分化达到较为极致的水平，波动率也显著降低。本轮红利风格的演绎在时间和空间维度均已超过前两轮，且全A股息率的分化程度达到了历史极低水平，后续市场风格有望迎来切换。七月、八月恰逢传统中报期，三季度仍是寻求业绩确定性的避险时期。盘面权重与微盘股仍有分化无法形成共振，对于科技股整体而言，相关的大容量核心标的出现回调，但是超跌修复情绪的持续释放，有助于市场信心和人气加速恢复。此部分资金再度选择回流防御性板块进行避险。但情绪端想要持续回暖的话，仍需以科技股为代表的进攻性板块带动走强。

   主题投资:看好户储板块的估值修复
海外储能市场一直保持高速增长，降息实际发生之后，对于储能的装机也会带来进一步的刺激。欧洲户储有望在24Q3完成库存去化。伴随着欧洲库存的持续去化，户储企业出货已经开始逐步好转，叠加亚非地区户用光储的蓬勃发展，预计24Q3/24Q4可以看到相关公司业绩端的持续改善，基本面整体向上的情况下，估值有望抬升。美国降息预期临近下，低估值成长股的估值修复。供需关系重要但不是核心矛盾，排产等数据对盈利提升的作用减弱，结构性需求向好的方向值得关注。海外新能源车销量增速回落，国内混动销量占比提升，抵消了单车带电量的持续提升，下半年或持续演绎。大储、非欧户储需求支撑较强，国内大储价格积极变化说明头部储能电芯质量溢价得到认可。电动两轮车、电动工具等消费小电池景气复苏。