盘前解读:市场大的机会仍需等待
联储降息预期升温也有利国内宽松预期，A股市场资金面出现小幅净流入，近期长期国债利率近期下行受阻后，红利板块分化加剧，进一步聚焦业绩稳定，盈利呈现负增长的板块如煤炭出现显著调整。内需基本面修复仍需耐心，外需有边际放缓迹象，市场大的机会仍需等待，下一阶段需要关注联储降息预期下，人民币汇率能否企稳回升以及货币财政政策是否出现显著加码。美国6月新增非农走弱，通胀数据连续下降，经济持续降温带来海外流动性的边际改善。同时，近日美联储主席鲍威尔在欧央行中央银行论坛等会议上的发言提振了市场降息预期。复盘历次降息下大类资产及A股内部行业走势，整体看美股在各类大类资产中表现上佳，A股中的食品饮料历史表现较好。

    盘前预测:行情进入业绩验证的窗口期
目前市场谨慎情绪略为好转，指数进入有超跌反弹的时间窗口，也意味着这些抱团方向通过虹吸其他行业方向的资金的难度会有所加大。在政策重要预期以及风险释放下，叠加近期ETF市场增量的入场，仍有望给资金情绪带来提振，因此，再叠加本身行情已经进入半年报业绩验证的窗口期，这些方向反而面临业绩兑现获利了结的压力，甚至是业绩不及预期而面临减仓的压力。当前行情处于空头能力阶段减弱之后的超跌反弹阶段，但暂时不明确已经进入波段反弹的左右侧。从行为心理分析的角度来看，关注一下近期超跌反弹过程中，市场信心得到改善的验证程度，例如新题材的出现对应是否有空间板个股、及相应题材跟风持续性。而从主体的角度来看，则需要有连续大量级加仓的中线类资金转向信号确认。能在大盘筑底期率先走强的方向，往往能够成为后市的领涨题材，如果持续还能出现多只首板，这个板块就要当做中期题材重视起来。短期向好基础在积累，整体有助于反弹的延续。实际上，在此次积极现象之前，7月初市场就已经呈现出诸多的向好迹象。包括但不限于此前多次提到的普跌格局的打破、白酒龙头股价的阶段见底、ETF增量资金的介入等等，而近期以来市场预期提升下风险偏好也在改善，叠加指数的暂时回升，整体积极因素在积累，有助于反弹的延续。除此之外，随着中报行情的不断发酵，市场的炒作热情以及积极性也有望回升，给市场带来持续的推动。近期若无大的政策刺激或新增资金入场，市场震荡调整的格局可能仍将持续，在市场弱势震荡期间，有政策预期催化的科技创新领域成为结构性的亮点，可以提升对于科创领域的关注度。

    主题投资:供给短缺推动锗价强势上行
锗作为重要的稀有金属，可广泛用于红外、光纤、光伏等领域。受供给紧张、地缘冲突、需求向好等因素影响，锗价年内涨幅接近30%，已创下历史新高。锗将充分受益于卫星互联网、5G通信等领域发展提速从而实现需求的快速增长，预计2023-2026年全球锗需求CAGR为16.5%，近年来，全球卫星发射速度不断提升，低轨卫星星座建设进入密集爆发期，Starlink星链计划将在2030年前累计发射4.2万颗低轨卫星，国内“GW星座”和“G60星链”计划将发射2.5万颗低轨卫星，锗将充分受益于卫星互联网产业加速带来的锗基太阳能电池需求提升。