虽然指数向上空间的打开需要更有力的政策和更全面的增长上修动力，预期上修动力不足 ，但也应看到，在年初预期探底与微观结构出清后，投资者心态保持稳定。超跌反弹后，面对数据和业绩的验证，市场存在正常的回调和休整，空间可控。从股票风格的角度，多数年份大盘优于小盘，大盘价值好于大盘成长。在强劲的指数超跌反弹和部分板块累计涨幅较大的情形下，投资很难忽略业绩的影响。主题成长板块或仍有演绎，剩余流动性仍在高位、风险偏好平稳是支撑，但4月主题成长板块波动或有所提升，当前可关注低空经济、折叠屏、人形机器人等方向。今年的春季躁动虽然启动较晚，但未来其行情的持续时间和市场表现或仍值得期待。
短期市场仍保持活跃，各期限的结构性机会，再通胀、高股息、有新催化的概念期和导入期主题，均在短期有所表现。大势上继续维持中性偏乐观，市场有望延续震荡上行，因此表征市场情绪的品种有望表现。经济中最大的边际变化在于生产端超预期的亮点逐渐被证实和关注，前期主线AI大涨后新的催化进入等待消化期，市场新主线有望聚焦到周期品能源材料方向，景气趋势持续的方向稀缺，而分红比例提升密集催化。这有望强化高股息投资思潮，提升高股息的进攻性。电力、煤炭等典型高股息资产重估后，高股息投资的范围还在进一步扩散，再通胀交易和高股息投资共振，供给收缩的周期地方的有色和石油股价已在趋势中，消费高股息的关注度正在提升。内经济修复在生产端存在结构性亮点，但整体动能的改善仍需政策发力及更多高频数据验证。一方面，国债及专项债发行速度偏慢，建筑业PMI虽有所回升但处相对低位，建材产量增速与价格未见明显提升，因而基建节奏需密切跟踪。另一方面，地产高频数据仍然指向商品房销售端未见明显改善。经济基本面对市场形成支撑尚需更多政策效果显现以及高频数据支撑。新质生产力的地位和重要性不断拔高，政策将围绕其持续出台落地，因此有望不断上演主题性机会。新质生产力不同于一般意义上的传统生产力，是实现关键性颠覆性技术突破而产生的生产力，是以新技术、新经济、新业态为主要内涵的生产力。所谓质，是强调在坚持创新驱动本质的基础上，通过关键性技术和颠覆性技术的突破为生产力发展提供更强劲的创新驱动力。新质生产力包含领域广泛，建议立足有政策支持的领域，央行设立科技创新与技术改造再贷款。建议关注设备更新、半导体设备、专用设备、环保设备、工业母机、机器人等方向。
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