市场在寻底筑底之后必然迎来转折之机，持续加大的财政、货币政策必然实现稳经济的作用。当下我国正处于经济结构转型的关键时期，我国经济长期具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变。我们相信未来科技创新、新消费、出口制造业仍将成为我国经济总量增长核心驱动力，围绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞生大量投资机会。对未来出现一批具有全球竞争力、占领科技创新制高点、品牌制高点的企业具有十足的信心。当下市场预期虽然低迷，但我们看到的是风险因素不断得到释放，优秀龙头公司的估值优势越发凸显，积极把握市场超跌的投资机会，立足于绝对收益理念，优化组合结构。
A股的增量资金可能主要还是来源于居民部门，但结构上相较于过去可能会有明显的变化，与收入端挂钩的资产，比如：社保、养老金、保险等更可能成为资金入市的主要渠道。尤其是与居民收入端更为相关的广义保险领域之中的保险、社保、养老金等，每年能够较为稳定获得居民部门的增量资金。基于此点，上述广义保险机构可能是增量资金的主要边际来源之一，而上述资金作为负债端相对稳定的长线投资者，预计将在今年发挥更为重要的稳定器和压舱石的作用。通胀数据显示总需求不足仍是当前国内经济面临的重要挑战，经济的改善仍需政策支持。经济的供给压力普遍存在，上游周期和中游制造在三季度之前都会向上。新消费、科技消费品竞争加剧，也是资本过剩，一级市场集中投资的结果。随着国内地产、地方债风险的化解，国内广义财政政策空间，海外流动性等仍是影响市场走势的重要因素。实物消耗强于经济整体之下，将带来最上游资源股的产能价值重估，周期股跑赢商品可以期待。这在未来去金融化和利润空间缩小的环境里是难能可贵的。筹码结构的修复相对缓慢。特别是定价景气赛道和科技主题的资金，现阶段仍处于未有效出清的状态。这使得市场对边际改善的定价偏弱。买预期，卖兑现的市场特征延续。消费行业的机会或许需要以制造业降本的视角去捕捉，而成长股聚集的制造业则需要应用周期行业的分析框架，建议关注流通环节的商贸零售、快递物流上的机会以及降本过程中消费类的中上游原材料行业，从产业主题来看，航天军工和机器人应该是重点关注的主题投资方向。
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