市场震荡更多的是资金调仓的结果，新的主线正在崛起，待资金调仓完毕，市场有望重拾升势。虽然能源转型带动多元化新能源供应增加，但安全稳定和成本低廉的煤电无疑是最佳选择。中长期来看，火电在发电领域主体地位不会改变，遇到极端情况下地位还会进一步强化，“十四五”期间火电新装机组同比明显提升，火电生产仍呈现不断增长的势头。在可预期的未来，煤炭行业大概率仍然是紧平衡状态，资产质量高，现金流充沛，煤炭上市公司仍有望呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”等特征。而且龙头煤企多为央国企，随着“中特估”体系推进，这些企业也迎来估值重塑。统计显示，2023年煤炭行业的股息率维持在8%左右，仍是A股中佼佼者。而从历史上看，煤炭的股息率处在历史的90%分位，仍然相当高。在市场震荡的环境中，性价比更加突出。从结构上看，高位票普跌，打压了市场情绪。指数大概率延续震荡向上，结构性行情有望扩散升温。科技股方面，已有华为授权门店开始接受P70系列产品盲订，预计华为官方正式发布P70系列手机的时间已经不远了，相关概念股有望受益。
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