盘前解读:一季度存在较高的降息概率
回顾近五年的货币政策操作经验，春节前后往往是央行降准降息的重要窗口，从目前经济修复需求、实际利率情况等角度来看，一季度存在较高的降息概率，同时也不排除降准的可能。节奏上，降息在春节前后均有落地可能。对于债市而言，在降息落地前，货币宽松预期或支撑债市行情延续；降息落地后，广谱利率中枢或整体下移，但同时需警惕债市演绎“利多出尽”逻辑。无论是出于呵护资金面平稳跨节的目的，还是为了配合信贷开门红以及政府债融资，春节前后央行的货币政策操作通常偏宽松，因此也成为了降准降息的重要窗口。在市场降准降息预期较强时，单纯加大逆回购操作规模并不能起到明显的抑制资金面波动、引导市场利率下行的作用。短期内必要性不强，同时需警惕金融防空转的要求下，微观层面的流动性放松空间有限。

    盘前预测:市场的修复性行情有望延续
市场上行仍面临上方技术压制，后期修复仍存在反复可能。不过，市场情绪面开始呈现回暖，投资者风险偏好增强，特别是前期市场持续调整后，市场的整体估值处于历史底部，中期配置价值凸显。随着跨年行情的开启，市场资金的回流催生近期市场的反弹，市场的修复性行情有望延续。央行表示精准有效实施稳健的货币政策加大已出台政策实施力度，加大宏观政策调控力度，不断巩固稳中向好的基础。精准有效实施稳健的货币政策，更加注重做好逆周期和跨周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，着力扩大内需、提振信心，推动经济良性循环。在经济复苏周期，货币供给等政策开始慢慢起作用，经济开始转暖，资产价格开始回归。这个阶段，股票资产的价值会逐步开始显现。在宏观政策逆周期和跨周期调节下，今年国内经济有望继续呈现出企稳和复苏。随着美联储紧缩周期的结束以及国内经济面的持续改善，市场内外环境的改善将助力于市场的中期修复。重点需要留意的还是长线资金入市的情况，个股和指数的不同趋势可能会越来越分化。在新的变化下，市场也或迎来较大的转变，这或许和市场持续扩容有着重要的关系，而持续扩容之下，优质板块和个股的聚集性反而可能更强。因此，投资者中长期关注经济复苏预期下的大基建和大消费主题。当前人工智能技术的成熟应用，给消费电子行业开辟了一个全新蓝海市场。AI应用的不断落地给消费电子充分赋能，带动半导体硬件创新，带来新的换机需求。由于受利好催化的MR概念持续景气，资金对板块进行延伸炒作。苹果MR产品在显示画质、环境感知、人机交互等方面均有显著突破。在手机、PC及MR等消费电子行业景气回暖趋势下，将带动供应链上相关企业的投资机会。

   主题投资:鸿蒙系统在国内市场份额快速提升
华为表示，2024年与伙伴共同加快移动应用鸿蒙化，实现鸿蒙生态的历史性跨越，为消费者提供全场景极致体验。2024年原生鸿蒙系统将正式上线，已有超400家企业基于鸿蒙原生应用进行开发，约220万HarmonyOS开发者投入到鸿蒙世界的开发中，API日调用590亿次，软硬件产品超过350款。目前，华为已与超18个行业的开发商在鸿蒙应用上进行全面合作，涉及游戏、社交、旅行、旅游住宿等多个领域。据麦肯锡，全球汽车操作系统和中间件市场规模2020年约为30亿美元，2030年有望达到80亿美元。目前国内车载操作系统的市场份额长期被QNX等国外厂商占据。伴随鸿蒙OS快速迭代，其在车载OS市场有望破局。2023年鸿蒙系统在国内市场份额快速提升，2024年有望加速推进在移动端、PC端和车载领域的市占率，并逐步扩大在全球市场份额。这将带给相关板块更大的想象空间。