随着宏观经济稳健复苏，当前资本市场迎来政策、盈利、资金等多重积极因素共振，叠加较低的整体估值，权益资产的吸引力正在逐步提升。值此难得的机遇窗口，近期市场的底部不断抬高，随着各方面因素和情绪转暖，当前位置的风险其实并不大。国内经济方面，明年经济将持续恢复，增速目标预计在5%左右，出口大概率在今年四季度回正，但明年一季度基数压力较大，房地产投资有望在明年三季度回正。经济增长将呈现比较平稳的状态，总体来看结构调整还将持续，但积极的政策取向已经出现，包括可能的保障房相关建设会承托经济下行的压力。A股市场整体机会大于风险，结合内外部环境把握阶段性和结构型机遇，节奏上指数表现可能前稳后升。配置方面，迎来基本面周期反转的领域有望增多，机会好于2023年，建议做景气回升与红利资产的攻守结合。迈入主动补库存的阶段，但地产拉动相对缺失、新旧经济动能转化下，企业盈利逻辑或不是行情驱动的关键。节奏上，核心资产可能率先战术反弹，而后期待市场整体趋势性行情开启。

从估值角度来看，目前无论是从历史角度看，还是从全球股市看，A股估值均处于低位，对国内外投资者吸引力较强。无论对未来经济增速和盈利预期如何判断，A股估值较低都是外资配置A股的一个重要因素。看好A股估值修复，仍存结构性行情。当前A股的估值为投资者提供了难得的入场机会。上证指数和沪深300指数的PE水平远低于历史均值，意味着未来上涨空间较大。在利率环境方面，虽然美联储委员们仍不愿松口，但实际上全球多数投资者已不太相信美联储还将加息，且多数投资者预期明年第二季度美联储就将转为降息。如果国际利率环境在未来不再有特别出人意料的变化，那么这或许就意味着我国货币、财政政策空间进一步打开。在国内经济企稳回升、海外加息周期接近尾声等一系列利好因素下，在经历了阶段性调整后，近期A股市场已呈现回暖迹象。基本面回升叠加各项政策推动，持续助力资本市场，A股吸引力正在提升。站在当前位置，应该更有信心，市场向上空间已经打开，A股整体中枢变化有望得到支撑，其中盈利周期在2023年见底后将逐渐形成新一轮弱上行期，资产负债能力修复有望带来中低估值下的估值修复，全年有适度回报率。市场结构性行情仍然存在，以人工智能为代表，与数字化、信息化结合的领域，有望获得不错收益。2023年前三季度，我国GDP同比增长5.2%，显示出经济的韧性和潜在动力。短期来看，工业企业盈利数据持续回升、A股上市公司三季度单季净利润增速由负转正，均预示着经济有望迎来更为强劲的回升。随着高质量发展战略逐渐确立，我国经济正在培育新动能、新产业、新引擎。新兴科技产业的发展如火如荼，在众多细分领域，我国企业已经走在世界前沿。这些领域取得的突破性进展，重点关注半导体、智能驾驶、数字经济、机器人、高端装备制造等板块机会。