尾盘播报：半导体材料有望迎来新一轮行情市场修复仍在进程中，广义险资仍在增配，这是高股息板块能够维持稳定的核心力量。高股息仍有表现的空间，在政策预期与资金加持的作用下，以国企为主的高股息资产值得关注。长期来看，经济增长较好较快的时候，资金更愿意追逐成长带来的高风险高回报资产。高股息板块的上涨能否具有持续性，一要观察宏观经济能否实现此前预期的倒V字型全年修复，二要关注长期高股息配置的性价比，可在板块内部进行调整切换。科技成长板块有所回暖，原因在于超跌反弹以及海外美股科技板块的映射。往后看，如果市场二次筑底或磨底，资金对经济的预期见底，伴随着科技政策与国内产业发展的跟进，科技成长股从长期视角来看有望上升。但在此过程中，板块波动的幅度也会更大一些，关注重点仍然在科技制造上。建议短期关注安全性较高的超跌板块；中期关注一季报公司业绩情况；长期关注产业发展，尤其是人工智能在C端的商用发展。未来一年驱动市场运行的核心变量在于全球经济的持续恢复，因此机会更多来自以电子为代表的周期成长行业以及股份行、油气链为代表的低估值周期行业，前者更优于后者。依然关注两大主线，一是以“AI+数字经济”为首的科技产业主线，对应TMT与科创类板块的投资机会。二是具备红利资产属性的优质央国企的投资机会，主要集中在公用事业、石油石化、运营商、煤炭等传统行业，可结合盈利确定性、央企属性以及潜在分红率上调的思路选择细分领域。前者有望在人工智能技术革命、国产替代演绎，以及产业周期底部向上的大背景下迎来新一轮的上涨行情；后者一方面受益于当前低利率的环境，另一方面央企市值管理、中特估及国企改革等催化有望给予这类红利资产更高的估值弹性。AI大模型的持续优化，以及多样化的AI应用终端逐步商用，都将会持续提升全球算力需求，推动新一轮AI基础设施建设的开启，将带动高性能以太网交换机、路由器、先进存储产品、GPU等多种半导体硬件的市场需求。传统消费电子领域复苏在望，半导体产业库存去化已有显著成效，需求端消费电子、工业领域的回暖迹象渐显。受国际环境影响，国内头部晶圆厂扩产将更加积极，扩产势头迅猛。各大晶圆厂对供应链安全重视程度提高，预计将带动国产设备、零部件和材料需求的快速提升。2023年国内半导体设备公司总体营收增长超17.6%，达到40亿美元，设备国产化率达到11.7%；预计今年国内设备厂商营收将进一步增长至51亿美元，国产化率达到13.6%。此外，设备国产化率提升及零部件国产替代，将共同推动设备零部件和材料的国产化率持续提升，国产零部件和材料的厂商有望受益。

午间播报：关注地产链中滞涨的细分领域MLF利率保持不变，降息预期落空；另外，获利盘流出，近期强势板块普跌。市场大概率延续指数震荡、热点轮动的风格。近期，房地产相关的利好消息不断，刺激地产链反复活跃，相关板块轮番上涨，可关注地产链中相对滞涨的细分领域，后续或有轮动补涨的机会。5月MLF到期量不多，考虑到目前1年期存单发行价格仍低于MLF利率30-40bp，且非银资金相对充足，银行仍有其它成本更低的融资手段，因此银行大额申报MLF额度的概率可能不大，维持等量续作。综合当前物价、经济走势，MLF利率下调空间仍存，比如近期银行存款利率下调或在为下一轮降息挪腾空间，时间节点或在美联储6月议息前后，届时外部政策取向进一步明确。此外，考虑到特别国债发行在即，加上三季度地方债供给冲击，仍需货币政策配合给予流动性对冲，降准或者6月MLF超额续作可期。央行平价等额操作不改市场流动性充足，且货币宽松取向未变，利率下行预期助于提振市场风险偏好。投资方向上，利率持稳利好银行息差压力缓解，同时板块低估值、高股息特征鲜明，新版“国九条”强化分红属性，提振银行股配置价值。

盘前解读:把握发展新质生产力的主攻方向深化科技体制改革，推动技术革命性突破。新质生产力是创新起主导作用的先进生产力质态。科技创新能够重塑生产力基本要素，催生新产业、新模式、新动能，是发展新质生产力的核心力量。当前，全球科技创新交叉融合、多点突破、密集活跃，必须抢抓新一轮科技革命和产业变革战略机遇，持续深化科技体制改革，强化推动技术革命性、颠覆性突破的制度保障。要加快完善新型举国体制，加强资源统筹，系统布局关键创新资源，强化国家战略科技力量，提升国家创新体系整体效能。持续优化协同创新机制，加强关键核心技术联合攻关，以关键共性技术、前沿引领技术、现代工程技术、颠覆性技术创新为突破口，着力实现关键核心技术自主可控。着眼战略性新兴产业和未来产业，聚焦人工智能、量子科技、生物科技、新能源、绿色低碳等关键领域，形成有利于催生新质生产力的新型科研组织模式和资源配置方式。 盘前预测:市场不确定性在逐步减弱随着经济的持续复苏以及政策的发力，市场不确定性在逐步减弱。而海外资金回流的加持下，市场不断向好。从综合指数上看，马上面临较大阻力。针对一些同步指数且明显的到达阻力位的板块个股可以考虑遇阻高抛，还在相对的低位的则不用着急。没有出现明显信号前，还是重个股轻指数。地产板块因为处于地板价，稍有利好就出现了惊人的爆发力。地产稳，大金融及相关板块才有联合表现机会，进一步推动行情发展。核心二线城市全面解除住房限购，表明政策宽松一步到位，预示着二线城市限购取消的速度在加快。短期看，在利好政策的催化下，多地全面取消限购会在短期带来一定的增量需求，刺激楼市出现缓慢的温和复苏，对房地产板块带来提振。但是，目前各地楼市的供应和结构是受限的，难以出现规模性的回升，板块整体的走强，仍需进一步观望。指数在当前位置或者还需要蓄势整理，但结构性机会还是很明确的。中期趋势还是继续关注逻辑明确的红利概念、涨价概念方向；波段炒作题材则以空间板作为参考，资金活跃的题材可以快进快出的形式博取阶段收益。重点关注5月底6月中上旬，可能会迎来一些美联储降息及国内宽松兑现的政策刺激作用。需注意的是，大盘回撤过程中，明显有资金抄底，权重适时出手有较好的提振信心的作用。不排除当前的调整是多方蓄势，反弹或在近期突然出现。基于分红政策、减持政策、退市力度等角度来看，资金继续拥入一些行业大市值龙头的趋势并没有改变，仍然维持不改变行情已经进入了新一轮波段反弹的左右侧阶段判断。主题投资:关注基本面较好的黄金股央行公布的数据显示，中国4月末黄金储备7280万盎司，3月末为7274万盎司，为连续第18个月增持黄金储备。在市场波动和风险走高情况下，全球央行持续大量购入黄金，凸显黄金在国际储备投资组合中的重要作用。宏观面，美联储5月议息会议结束，利率保持不变；同时自6月起，缩减购债规模；同时，美国4月非农数据低于预期。美国经济数据疲软，降息预期有所上升（市场预期今年降息2次)，降息周期开启后利率下降,利好金价上行。地缘方面，哈马斯同意停火提议，而以色列仍执意进攻拉法，中东地区持续的紧张局势，为国际金价提供了一定的支撑。展望后市，金价上涨不仅受降息预期和地缘局势的影响，更重要的是以美元为中心的货币信用体系受到挑战，黄金作为安全资产的需求持续提升，为金价提供了中长期的支撑。在金价处于上涨周期中，黄金产量大的公司，其利润更具有弹性，关注基本面较好且公司治理及资本运作能力优势突出的黄金企业。