盘前解读:大行再降存款利率
自12月22日起,国有大行将开启新一轮存款利率调整,这距离上一轮(9月1日)集中调整仅过去3个多月时间。工商银行在手机银行App率先官宣了这一调整计划,最高降幅25BP与上一轮调整一致,但此次调整范围更大,部分存款品种的最优惠利率水平也将优化。信贷需求恢复不及预期、息差压力持续的背景下,面对资产端的市场定价竞争压力,中小银行跟进调整的动力较大。考虑到各行资产负债管理战略不同,尤其年末同时面临揽储压力,跟进的时间、节奏、幅度可能存在差异。年期定存和大额存单仍然是客户最青睐的定期存款类产品,但目前大额存单普遍较定存利率上限差异不大。当前我国名义利率处于低位,但是通胀水平更低,无论是企业还是居民,面临的实际利率都相对偏高,这不利于居民消费和企业投资。在此背景下,有必要扭转目前实际利率偏高的局面,尤其是加快推动存款利率下行,降低金融机构负债端成本,从而为整体利率水平下降创造条件。
盘前预测:传媒板块仍较易获得资金回流
从大级别周期来说,上证指数年K线的20年均线,大约在2835点一带,以前从未有效跌破过。从近几年的较大浪型规律来看,几乎全部是3浪结构。在多数年份,年末时段市场走势偏弱,然而从接下来一年的上半年来看,年末时段买入者获利的概率较大。虽然每年具体情况可能大不相同,每年都会有些特殊性,从浪形的角度看,A股见大底的时间可能就在年底或者明年1月上旬。市场整体的量能仍在持续萎缩的背景下,相关题材想要走出波段性的板块行情的难度较大,后续赚钱效应仍大概率是前排的核心标的所集中。短期有望进一步展开修复。不过基于年关将至,市场整体流动性的匮乏仍将制约反弹力度,TMT板块依旧是当前市场延续性最好的方向之一。当后续市场迎来修复的情况下,这一方向再度获得资金回流的概率较高。近期多款多模态AI 应用发布,AIGC 应用逐步呈现多样化以及成熟化。其中AI 应用的发展是影响AI 板块估值的核心矛盾。在AI 产业高速成长初期,投资逻辑上来看核心关注应用端增量需求的创造,投资节奏来看,前期是算力基础设施建设和大模型训练先行,后期重点关注应用持续强化所带来机会。由于传媒行业整体的容量较大,届时各细分乃至个股强弱分化仍将延续,因此重点留意在分歧整理中始终相对逆势的品种。只要高标股能够维持相对强势的走势,当后续市场整体的回暖的话,传媒板块或仍较易获得资金回流,市场热点更趋向于一些逻辑短期难以证伪的新概念进行短炒,虚拟数字人、机器视觉以及叠加IP孵化变现的文旅、游戏应用等仍有挖掘潜力,可留意板块内部的低吸套利机会。
主题投资:消费电子产业开启新的上行周期
苹果的第二代MR产品有望解决初代产品售价昂贵和应用生态匮乏的短板,加速C端市场渗透,从而引领消费电子产业从移动计算进入空间计算时代,带动消费电子产业开启新的上行周期。机构预测,2023-2032年全球MR市场规模预计以43.2%的复合增长率增至12240亿美元,空间广阔。相应地,产业链上游的半导体(芯片、新型显示、传感器)以及相关组件的检测和组装产业等,同样将受益。目前的AI工具大多都是bot(机器人),包括以ChatGPT为代表的LLM(大语言模型),都仅是一个应用程序,只有当用户输入特定内容时才会被动反馈。而AI助手的下一程,将关注AI Agent的构建,以LLM或多模态模型为核心,具备跨应用、主动、自我升级等特征,成为用户的全能助手。随着生成式AI的快速发展,人机交互方式得到进一步完善,端侧AI应用及个人大模型打破了软硬件迭代式演进规律。
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