盘前解读:12月美联储加息概率低
下半年以来，美债收益率整体呈现上行的趋势，特别是在7月到10月这段时间，美债收益率涨幅比较大，而且是不同期限的美债收益率都有出现上涨。今年美债收益率的这种变化趋势和去年是形成鲜明对比的。去年我们还记得美联储加息缩表这个过程中，美债收益率整体是呈上升趋势的，但是随着美国通胀见顶回落，美联储在2022年年底的时候放缓了加息的步伐，2022年11月份前后，美债收益率也从上涨转为下跌。重要的十年期的期限，10年期的美债收益率在今年的10月最高到了5.02%，这个比今年4月最低的时候3.25%是足足上涨了177个基点，而且是创下2006年7月以来的最高。另外还有个非常重要的指标叫做通胀保护债券的收益率（TIPS），它代表的是实际利率，对金融市场有很重要的影响。我们稍后还会提到这个指标。是美国的经济韧性比较好，在美联储连续加息缩表一年多之后，美国的经济目前表现仍然相对不错，特别是第三季度美国的GDP的实际增速环比年化增长了4.9%，这个是远超市场预期的，市场预期是增长4.3%，第二季度增速是2.1%，也第三季度的增速明显还在加快，对于美债收益率上涨是有重要的影响的，这是一个因素。

    盘前预测:人工智能概念有望反复活跃
从资金主体的角度来看，外资虽然在近期人民币企稳升值的过程中，逐步转向平稳。10月份私募仓位处于较低水平，对应的是行情已经比较难有明显的合力做空动能。在前日连板抱团趋于极致后，出现集体补跌或也在情理之中。不过在短期风险充分释放后，部分资金势必会博弈相关个股的反核。当前能够获得资金承接的话，那么高位股的亏钱效应或有望部分修复，相反一旦再度走弱，那么短线情绪的退潮或将延续。一些谨慎性质资金一旦赎回风险释放充分，那么当前低仓位的绝对收益类资金将会大规模持续加仓，从而带动行情展开一轮真正的指数级别波段反弹机会。因此，中线类资金可以选择在最近指数的回踩过程中逢低布局。继认房不认贷后，深圳再迎来超预期的政策松绑，说明一线城市房贷政策进一步宽松仍有空间，北京的普宅认定标准仍是执行的2014年的政策，首付、二套等首付比例均存在一定的差异，预计后续有望跟进调整。深圳作为一线城市，也是风向标，楼市政策的超预期松绑提振市场信心。同时，随着一线城市一些行政管制逐步放开，地产需求有望逐步好转，其中深耕一线城市布局的核心优质地产商有望率先迎来反转，留意房地产链之中周期股的估值修复契机。成长股方面，围绕数据要素市场化配置改革正在推进一系列重点工作。业界初步估算数据基础设施带动未来5年投资规模约2万亿元，每年将吸引直接投资约4000亿元。在消息面利好的多重催化下，数据要素方向或有望成为短线资金追逐的新风口，人工智能概念有望反复活跃，留意板块中的低位补涨机会。

  主题投资:影视产业链或持续高景气
随着国内AI大模型快速落地，AIGC技术对影视内容生产的提效在前期策划、中期拍摄、后期制作、宣发环节均已有所体现。比如，前期策划时，AI可辅助剧本生成；中期拍摄时，AI可生成布景，换脸换声，或直接使用虚拟人替代真人演员；后期制作时，AI可辅助生成音频、特效、编辑视频；宣发环节，AI可辅助生成海报、预告片等宣传素材。长期看，AI赋能将提升影视行业的工业化程度，有助于扩张产能。降低了生产力差异在影响内容制作竞争格局上的权重，创意、IP的价值会进一步得到提升。尤其AI对动画电影的促进大于对真人影视的影响。电影院线三季度高景气，丰富供给+政策宽松下行业长期向好。政策呵护对四季度以及明年影视行业健康发展注入信心，微短剧监管政策不断完善也有助于影视行业稳定发展。短剧和影视中长剧的精品化将提升产业价值。关注优质IP储备丰富的影视制作公司及深耕行业、内容判断能力强的院线公司；此外，有望在影视内容制作中运用AI技术实现降本增收的公司也值得关注。