盘前解读:地方财政持续增长积极发力
不少地方税收收入恢复性增长的主要原因是去年的低基数,尚未恢复到疫情前的水平。随着去年下半年留抵退税逐步恢复常态,低基数效应将逐步减退,预计下半年财政收入增幅将相应有所回落,总体将与经济增长相适应。同时,土地收入持续下滑,房地产市场仍处于调整期,恢复市场信心仍需一定时间,财政收入稳步增长依然面临挑战。从各省情况看,虽然各地有所分化,但总体呈现了一般公共预算收入进度较好,而以国有土地使用权出让收入为主体的政府性基金预算收入进度较慢的局面。接下来要继续采取有力措施恢复经济活力,助推房地产市场逐步恢复正常轨道,通过经济基本面的改善,让收入预算目标能较好完成。
盘前预测:反弹的延续关键仍在于市场的量能
政策端迎来政策组合拳,印花税调降有利于在降低交易成本、活跃资本市场,对股权融资、股东减持出招精准,直面当前市场增量资金不足困境,未来有望发力引入中长期资金。交易所调降融资保证金比例,有利于A股获得更多增量资金,促进杠杆资金活跃。在国内利率中枢下行的背景下,带来权益资产配置比例的中长期提升,以提高收益率。养老金、保险资金和银行理财资金等中长期资金往往需要进行大类资产配置。当前在国内利率中枢下行的背景下,A股估值处于历史低位区间等角度,是中长期资金入市的有利时机。当前股票市场需要助力核心技术自主研发,中长期资金入市也有利于市场环境的稳定,而核心技术自主研发需要稳定的资本市场环境的助力。当前A股市场来看,也是中长期资金入市的有利时机。在政策释放出密集利好的背景下,短期市场有望迎来阶段性底部,重点依旧关注与指数形成共振走出主线方向。不过需要注意的是,超级利好会改变指数短期走势,但对于中期趋势的扭转或将经历反复。反弹的延续关键仍在于市场的量能。从位置上来看,科创50在持续性的调整后,处于较为明显的超跌区间。全国多地已经开始陆续推动楼市松绑政策迹象,包括二套房首付比例以及限售、限购的解禁以及贷款利率的浮动、交易税费减免等。眼下地方债务风险化解仍是重中之重,城中村改造等一系列投资仍是其中主要途径。因此,与环保板块类似,房地产板块中一些地方国资旗下的房企仍有不少资金运作其中参与相关政策博弈,同样,这些相关标的的波动仍需关注各地发布旧改、化债政策的进展。此外随着半年报的批露完毕,市场对于以半导体为代表的科技公司业绩担忧也将告一段落,在行业空头情绪集中出清的背景下,市场或对该方向进行困境反转的预期博弈。
主题投资:高端ERP市场国产替代空间较大
在新时期做强做优做大国有资本和国有企业新背景下,以数字技术与财务管理深度融合为抓手,加快构建世界一流财务管理体系成为央国企正在推进的重点工作。基于ERP系统提高管理水平和生产效率,成为企业增强综合竞争力的重要措施之一。同时,《“十四五”数字经济发展规划》提出2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重10%的目标,同时全力推进ERP、会计等信息化发展。随着企业数字化转型加速和我国数字经济的发展,预计国内以大型央国企为首的企业体系将迎来ERP支出的快速放量,或有望支撑国产ERP系统市场。云ERP具有产品功能更全、实施及使用成本更低、数据信息更安全、完善升级更高效以及服务响应更快捷等多重优势,ERP向云原生和公有化部署演进成为行业发展的基本趋势。当前,依托国家规划的“2+8+N”应用发展体系,信创产业的成长潜力进一步释放。预计随着行业信创的发展,各行业国企有望带头采用国产产品,ERP作为相对成熟的品类,有望加速获得国企新客户的支持。
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