盘前解读:年内降准仍有可能
缴税压力抬升，资金利率有所回升，甚至出现隔夜与7天倒挂。但我们认为货币政策中性偏宽松的基调并没有改变，预计跨月结束后，DR007仍将重回政策利率1.80%下方。对于债市而言，考虑到稳增长政策效果需要时间体现，短期内经济基本面难以出现趋势性拐点，长债利率在2.5%的MLF锚位以上仍具备一定配置价值，预计后续债市或延续边际走强格局。从央行的表态和实际操作来看，“宽货币”的基调没有改变，央行对流动性平稳运行的关注度抬升，预计后续仍将维持“削峰填谷”的操作模式维持资金面合理宽松。考虑到政府债缴款叠加MLF到期压力，流动性缺口较大，年内降准仍有可能。中长期视角下流动性市场供需格局没有扭转，预计跨月结束后，资金利率将重回政策利率下方。

    盘前预测:科技股行情仍有进一步展开的预期
市场底伴随政策底和经济底将逐步铸牢，只要没有有效收复3200点，都属于是中期相对比较弱的走势，只当反弹对待。当然，在震荡的初期，机会可能会好一些，但到了后期会相对困难得多，届时尤其需要控制仓位。经济结构升级，工业化起飞阶段的传统产业如地产、基建等面临改造变迁。新兴产业如数字经济、高端制造正孕育发展。新旧产业不平衡带来一定风险释放有经济发展阶段的客观性，也是新业态下需要政策调整的必要性。央行二季度货币政策执行报告表明货币政策宽松力度有望加大，汇率波动压力有望减缓。年内政府债仍有望拉动社融增速回升。最重要的价格因素PPI已于6月触底。因此从底部来说，经济见底的置信度是提升的，纠结点在于磨底时间长度和回升斜率，而非是否底部。市场的结构性分化仍将延续，应对上仍需更为聚焦于主线之中，资金自然更青睐于抱团数据方向。财政部在具体场景细化助力政策落地和产业发展，同时完善资产负债表相关列示和披露规定反映数据价值。具备数据资产的企业可通过销售相关数据资源直接增加收入。企业可以通过资本化数据支出的方式改善经营利润。新资产入表有助于降低企业资产负债率，带动企业融资环境改善。暂行规定的出台有望提高企业参与数据产业化的意愿，有助于数据要素产业加速落地，持续推动我国数字经济发展和数字中国建设。从产业链来看，新规对数据资源拥有者、数据加工/处理等服务者、数据基础设施建设者、数据安全提供商等企业将带来不同程度利好。算力租赁是一种通过云计算服务提供商租用计算资源的模式，云算力采用化整为零的方式赋能产业链各方，具备可持续性。AI智能运维成主流趋势，但受制于运维价值难以衡量、数据共享体系难以形成等原因，自研运维发展进度缓慢，拥有运维可视化的第三方服务商成为大多数企业的选择。需求侧随着AIGC大模型所需算力狂飙，AI算力租赁市场潜力增加，科技股行情仍有进一步展开的预期。

    主题投资:光伏行业有望呈现量增价稳的态势
8月上游硅料及硅片库存下降至合理水平，价格反弹，下游电池片及辅材受益于组件排产提升价格反弹。目前产业链价格已趋于稳定，下游客户在组件降价后已经开始加单，8月终端需求陆续复苏，组件为备货而排产继续高增，预计环比+12%至52GW，后续9-11月为国内需求旺季，将带动行业排产持续提升，行业边际改善已经启动。7月产业链上游价格触底、组件价格持续调整，在630抢装造成高基数的背景下，光伏装机量环比继续增长9%略超预期；装机结构看，分布式占比略有下降，反映出组件价格触底后对集中式电站需求的激发效果开始显现。此外，绿证扩大全覆盖及2023/2024消纳责任权重政策下发，结合当前可观测的装机、消纳、招标数据，以及组件大幅降价、大比例配储在合适的电价政策下对消纳能力的提振，完全可以对2024年的新增风光装机预期更乐观一些，光伏主产业链价格将完成探底、企稳，从而带来更多装机需求的释放，三季度光伏行业有望呈现量增价稳的运行态势。