目前看市场进入年报披露高峰期,企业盈利大概率持续改善,业绩支撑+低估值的优质公司有望推动A股估值修复,同时注册制全面落地后,其优胜劣汰机制有助于市场风格会趋于蓝筹化,沪指的中级行情不会缺席只会越来越深入,当前建议保持价值略大于成长的均衡配置。ChatGPT热度持续提升,一方面推动了科技巨头持续加大AI投入,另一方面也直接带动下游付费意愿提升,进一步加速AIGC应用落地和商业变现,AIGC产业迎来发展良机。当前面板行业价格已出现反转迹象,国内面板厂商盈利能力有望持续回升,随着2023年经济复苏的带动下,面板行业需求有望持续复苏。同时由于韩系厂商逐步退出市场,国内面板厂商竞争实力有望进一步提升,国内龙头厂商将具备穿越面板周期的成长性。操作上,在市场有效向上突破去年七月高点之前仍要控制好总体仓位适宜低吸,数字经济和中特估值体系有望成为驱动市场运行的主要逻辑。
当前,海内外风险因素虽然在边际上有所释放,但释放程度并没有市场想象得那么高,未来一个多月里,市场或继续调整对于几大风险的定价,因此,我们依然维持相对谨慎的看法。前期超预期降准加之外围冲击逐渐钝化,负面扰动将不再成为流动性的掣肘,市场风险偏好将得到有效修复。随着逐步进入业绩密集披露期,届时市场将更加看重基本面修复情况,在得到基本面数据验证的情况下,市场有望持续上行。新能源反弹或将是4月最具绝对收益的交易机会。从短期来看,后续监管政策或有助于缓解市场当前对新能源板块最大的担忧:产能过剩与内卷。从中长期来看,参考2019年文娱行业,2021年医药、教育、游戏行业监管经验,当下更高规格的监管政策同样立足于国家长期战略下的产业链格局重塑,故各产业链本身已有的央企龙头以及产业链上下游相关的央企龙头,如绿电等,或复制2018年地产央企龙头与2021年电信运营商的经验,在产业链上利润分配与话语权的地位将不断提高。在经济复苏、经济社会秩序修复的大环境下,市场交易热度和风险偏好都有所回暖,多数行业取得正收益,数字经济及其相关领域大概率在后市成为市场中长线投资主线。
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