盘前解读:下半年经济有望继续回升

进入二季度以来，4月份受多地疫情散发的影响，经济主要指标出现下降，5月份疫情防控向好，生产需求出现积极变化，但是仍有部分指标同比下降。目前，6月份和上半年部分经济指标已经先期公布，传递出积极信号。外贸方面，海关总署数据显示，今年上半年我国货物贸易进出口总值19.8万亿元人民币，同比增长9.4%。其中，出口11.14万亿元，增长13.2%；进口8.66万亿元，增长4.8%。其中，5、6月份外贸增速明显回升。5月份我国外贸进出口同比增长9.5%，增速较4月份加快了9.4个百分点，6月份增速进一步提升为14.3%，上演了超预期逆转。物价方面，国家统计局数据显示，6月份CPI上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要是去年基数走低所致。1-6月平均，全国CPI比上年同期上涨1.7%，处于3%左右的预期目标之内。6月份，制造业PMI回升至50.2%，在连续三个月收缩后重返扩张区间。从经济走势看，稳经济各项政策进一步落地见效，下半年经济有望继续保持回升势头。面对内外部阶段性、突发性因素冲击，我国经济在较短时间内实现企稳回升，展现出了我国经济的强大韧性和巨大潜力，这充分说明我国经济持续健康发展的良好态势没有改变，支撑高质量发展的生产要素条件没有改变，长期向好的基本面没有改变。随着高效统筹疫情防控和经济社会发展成效持续显现，宏观政策效应进一步释放，下半年经济有望继续回升、运行在合理区间。

    盘前预测:市场的主线仍在新能源链条

日线级别的指标显示，大盘调整或暂时未能宣告结束，因为之前连续多日的回落后，惯性已经开始延展，后续3247的支撑不是没有，而是碍于持续走跌后变得脆弱了。就算多头实力雄厚，抄底动作怕也会是颤颤巍巍的，且现在量能水平实在不高，说明多头动用的力量有限，其潜在的回调可能性会因此而增加些许。短期动能持续消耗以及出现承压，但如果后续动能不足，依旧是调整基调，因为前期积压了不少的修正动能需要释放，修正可能随时会出现。修正总归要有，否则对走势、对操作都不利。下方重点先看5日线和60日线中间部位的测试，可能会围绕此位震荡，此位还是前期上行结构位的所在，也是支撑位，其重要性和支撑性不言而喻，修正至此能企稳后，即可考虑进，补、加。马上返场重仓的风险会大于机会，所以我们的思路依旧是静观其变，不追高，耐心等待修正回调后的进场机会。基建跟赛道是跷跷板，所以，大家看到有些票，打上轨的时候，还是要卖，估计后面应该会有一些政策出来，出来的话，那短期对地产也是一个利好。

短期内市场的主线仍在新能源链条，汽车板块暂时休整，毕竟之前涨幅较大；而光伏风能储能等板块的不少个股是刚从盘整状态脱离出来，因此板块仍有继续向上的空间。前期炒作火热的新能源汽车产业链和科技，包括一批前期炒作的题材还在分化调整之中，资金在分化，当前盘面两极分化之中，所以会处于相对弱的指数，一旦完成分化调整，回归反击趋势，自然就会走出相对稳定的反击动作和指数，目前这里还存在一定分歧，但是预期已经明确，最终就是将那些恐慌的、徘徊的、没有信心淘汰，留下坚定的筹码继续后面反击。几个预期的动作还在等待，等待靴子落地，等待重磅经济数据，等待逆回购投放资金，等待增量资金进场，等待外围加息动作落地等等，所以对于当前指数的走弱大家要明白大趋势和大方向不变，利好政策还在发酵，甚至后面还会继续有新的政策出炉刺激市场。光伏和储能大体上也是低位及调整充分的票更强。另外还有一点就是新能源行情由前些天趋势票主导转向了短线情绪票主导，当中线行情转向了短炒为主那是风格的转向，也是行情稳定性将下降的信号，毕竟趋势票多是大资金主导的波段行情，而短线投机则是游资主导的快进快出，就难免大起大落，一旦情绪高胀后分化起来可能也是一哄而散，故而得注意快节奏了。整个新能源的方向还会反复活跃，但个股内在的切换估计会很快。目前来看整体市场的风险仍在，上证在下探3260点附近支撑后的反弹量能相对较弱，最好还是看到放量，指数才有动力。深综指就相对活跃，稍微反弹一点个股就精彩纷呈；所以目前看还是要重视赛道，其次是大势的风险，操作的同时保持一份冷静。

    主题投资:光模块龙头企业渠道优势更明显

随着下游家电、电动工具等行业产品品类日渐丰富、应用场景向汽车电子等领域拓宽、功能日趋复杂，智能控制器技术含量和附加值提高，需要极强的研发能力以及丰富的生产经验以迅速响应需求。厂商各有侧重的细分市场且目前整体份额并不高，互相之间良性竞争共享行业机遇。下游主要的细分市场有大家电、小家电、电动工具、汽车电子、工业等，各家厂商侧重的优势领域不同，即使在同一领域，可选的优质大客户也不尽相同，即使是同一客户，所做的产品品类也有区别。全球5G和数据中心建设迅猛，带宽的持续增长和网络设备数据交换能力不断提升，以及VR/AR、智能汽车等产业链或将带来新一轮流量增长周期，对光模块产业链乐观。缺芯背景下，预计竞争格局会向头部集中。国内厂商在大客户份额提升、导入新的大客户的逻辑仍然存在。在2021年缺芯背景下，交付的稳健性将是格局变化胜负手，龙头企业厚实库存和强大客户渠道能力的优势更明显。