结构性中期反弹的行情，整个市场的资金面与情绪面没有什么大问题，问题在于继续扎堆集中的风格。在反弹中我们看到价值股表现尚可，而成长股整体被压制，个股的热情不能有效释放。市场仍有反复，不追高的前提下，耐心等待市场再次回落后再予以新的低吸。市场想要走出当前的困境，虽然有政策底的支撑，但仍需要进一步的政策发力，才能激发市场活力。市场震荡筑底以及整体回升的趋势向好，但多方担忧下，阶段上还是需要留意再次的回落以及探底的可能性。此前我们看好这里的超跌反弹，在连续反弹之后，随着宏观面的压制以及市场增量的不济，我们认为反弹的持续性和高度会比较有限。从短线角度来说，只能是继续围绕主流热点来做，主流就是房地产与医药，这两个不死其他的休想冒头，可能会有间歇性的拉升，但谁能说明天的持续性在哪里，无论是数字货币还是银行都是如此。方向问题，大的东西不要的碰，小的东西怎么碰的问题。许多看似便宜的板块与个股，已经超跌严重的，事实是无人问津，就跟龙头股一样，高的东西说明有资金正在介入或者已经介入，而低的能东西说明没有资金介入。短线最讲究的是确定性，喜好的正是有资金介入的个股，无论是不是涨停，从来没有必须买在起涨点这种说法。积极政策信号不断释放的过程中市场有望逐步确立底部，当前的A股已经具备比较好的中长期配置价值。进入季报期，预计股价会向基本面回归，目前来看，受益于大宗商品涨价的上游资源品和新能源相关的细分行业一季报表现可能会有优势。此外，稳增长受益品种预计同样会有所表现。二季度市场偏向震荡，先扬后抑。5月之前市场机会大概率大于之后，全年仍须警惕回撤下限的下移。从国内宏观经济情况来看，一季度经济数据有复苏迹象，1月和2月的经济数据同比小幅回升；具体来看，生产、消费、投资数据回升，出口增速依旧保持高位，货币政策和财政政策将双双发力。预计二季度经济数据可能将继续保持稳定，随着市场的回调，A股的估值水平进一步下降，系统性风险基本释放完毕，权益类资产的性价比持续凸显，具备较高的长期投资价值。医药生物板块中，目前机构持仓比例相对较低，估值消化充分，反弹阻力较小，但仍需要时间磨底。锂电和光伏反弹的持续性需要产业利润分配格局改善的强化，并需要非常关注逆全球化浪潮对需求侧预期的潜在冲击以及产能扩张后对供需格局的影响。二季度外部扰动逐步缓和、稳增长政策持续发力、当前市场情绪与估值也调整到位，整体上是信心修复的反弹行情。结构上各大行业在中长期逻辑、景气因子、交易因子维度都有一定瑕疵，预计二季度难有一致领先的主线，震荡修复中行业轮动较快，把握这些机会技术难度很大。在巨大的不确定面前，安全是确定的，这将成为二季度的配置主线。这包括能源安全、经济安全、粮食安全等。稳增长政策仍将继续发力，后续政策未落地显效前，仍可逢低参与。自下而上、关注估值具有性价比的科技板块，在经历资金面和情绪面的大幅冲击后，重点关注一季报展示的业绩持续高增和性价比较优的高景气板块或景气改善方向。市场后续的可能修复过程中，这些重要方向的配置价值，有望率先得到市场认可。外围市场普遍自底部反弹超过20%进入技术性牛市，沪指已经逼近箱体上轨附近，能否突破仍然存在很大的悬念。既然市场仍然是箱体震荡，那么在近期的热门板块中高抛低吸，则是比较稳妥的操作。稳预期及稳增长政策将加速市场底的构筑，未来A股将以构筑箱体的形式展开反弹。已披露的上市银行2021年年报显示，四季度上市银行收入增速小幅提升、盈利增长延续景气，资产质量与拨备水平继续稳中向好，重点行业信用风险已有前瞻应对。银行板块投资来看，随着稳增长政策再次发力、地产政策有序优化以及散点疫情的有效控制，后续宏观经济与微观质量预期具备改善空间，长期看板块估值底部明确，短期看投资具备高性价比。推动以下一代北斗系统为核心的国家综合定位导航授时(PNT)体系建设。2035年前，将建成以北斗系统为核心，更加泛在、更加融合、更加智能的国家综合定位导航授时体系。据有关机构统计，到“十三五”末，中国卫星导航产业规模超过4000亿元。中国北斗卫星导航系统主管部门透露，卫星导航产业年均增长达20%以上，预估到2025年，北斗产业总产值将达到1万亿元。建议重点关注两条主线：其一、一季报增长超预期的公司；其二、受益于稳增长的新老基建。