盘前解读:持续激发国内市场内生力量

经济的强劲复苏与中国为应对疫情采取的强有力措施密不可分。疫情发生以来，中国围绕就业、民生、中小微企业等多领域开展“六稳”“六保”工作，取得明显成效。以就业为例，数据显示，今年1月至10月，中国城镇新增就业1009万人，提前完成全年目标任务。“双循环”新发展格局是中国经济发展到一定阶段的必然选择。过去，中国作为“世界工厂”，具有劳动力成本低的比较优势，生产商品也主要面向海外市场。但随着中国经济不断发展，中国人口老龄化也在加快，劳动力成本的上升使此前中国依赖低价劳动力的发展优势减弱。现在中国经济的比较优势已更多地表现在超大规模的国内市场和强大的内需潜力上。中国中等收入群体不断发展壮大和城镇化发展为之提供了重要推动力。未来要把满足国内需求作为发展的出发点和落脚点，持续激发国内市场内生力量，以满足民众日益增长的美好生活需要。

    盘前预测:顺周期风格大概率继续占优

顺周期板块继续成为市场核心主线，市场总体赚钱效应一般。沪指在顺周期与金融权重的支撑下，表现相对较强。且成交量保持在近期高位，指数重心稳固。而创业板则继续释放结构性风险，5日、10日均线趋势向下，大有下探半年线支撑的势头。短期来看，指数仍以区间整固为主。不过周期板块短线涨幅可观，近期需注意分化风险。热点层面来看，除了有色、化工等顺周期板块之外，周三银行、保险等金融股也强势走高。近期部分国企信用债违约事件发生，对银行业造成一定的负面冲击。但预计实质性影响有限。因为违约企业集中在采矿、制造业等领域，部分贷款拨备计提充分，系统性风险较小。鉴于国内宏观经济复苏趋势向好，以及行业前期加大拨备计提和核销处置，预计银行股基本面最差的时点已过，资产质量端进入底部改善通道。目前板块处于估值低位，后市修复弹性可期。大盘延续分化走势，结构性风险继续释放。预计短线市场将继续维持弱势震荡，顺周期风格大概率继续占优。不过部分周期板块近期涨幅较大，后市需注意分化风险。

    主题投资:RCEP正式签署利好港口航运

经贸协定的签订将直接提升缔约国之间的贸易往来。作为贸易活动中的交通运输环节，特别是海运行业将直接受益于货物吞吐量提升。自2001年，我国加入WTO后，全国港口吞吐量进入快速增长阶段。其中2001年至2007年，我国沿海港口货物吞吐量年复合增速为20%；自2008年全球金融危机后，全球经济增长缓慢。其中2010年至2016年，我国沿海港口货物吞吐量年复合增速为7%。RCEP现有15个成员国，总人口、经济体量和贸易总额占比全球总量约30%。其中，2019年该区域海运集装箱运输量（集运）占比全球集运货量约26%，为全球最大区域性集运市场。伴随着RCEP区域贸易活跃，在过去几年饱受全球经济增长缓慢和贸易冲突的港口航运板块将迎来转机。RCEP协议将加快区域内货物贸易自由流通，港口航运板块将迎来新的增长引擎。在全球疫情和贸易冲突的背景下，行业龙头转向通过有效的运力部署和积极的价格策略应对市场。