盘前解读:新基建将带来新一轮城市综合开发

在新基建与城市综合开发领域里面，上半场更多的是城市的大开大建。但是在下半场，“新”应该是推陈出新的“新”，行业还有很多新战场。当下，新基建已经和老基建、传统基础建设结合起来。例如城市轨道交通的发展。从原来的核心城市的城区城市化和核心城市全面城市，到现在以京津冀、大湾区、长三角等为代表的城市群概念的崛起，未来地产行业、城市开发行业，新战场主要有这三个方向：第一，轨道交通，地铁修建，让城市圈、城市群范围进一步概念明确。第二，生态环保，目前国家大力提倡流域治理，包括长江、黄河生态大保护，包括各个城市，比如成都锦江，整个城市河流全流域的治理。第三，城市更新，这主要聚焦在老旧社区改造。老旧社区改造在目前整个来看，现在更深层次需要以社区为代表进行深度改造，比如公共服务、公共配套一些功能。

    盘前预测:目前指数缺乏全面上攻的估值与资金支撑

市场总体赚钱效应较为一般，且内部分化较大。上方压力明显，5日均线继续向下运行。短期来看，市场持续缩量，结构性热点难以激活整个市场。预计短线市场继续维持弱势整固，操作上谨慎为上。近期白酒板块持续大涨，市场龙头赚钱效应爆棚。消息面来看，在茅台大热的背景下，近段时间酱酒纷纷发布涨价文件。业内人士认为，酱酒涨价主要源于市场行为。今年以来，茅台系列酒缺货信号频现，市场预期供给偏紧，导致渠道主动囤货，价格随之水涨船高。不过，消费端支撑并不强，目前渠道库存偏高，短期需要注意风险。基本面来看，疫情影响减弱，三季度白酒板块盈利向好，其中高端酒增速领先。未来消费更加向名酒和高端酒集中，头部企业充分享受结构化的红利。指数缩量震荡，市场内部分化较大。短线资金偏好消费股与低估值顺周期板块，市场偏好相对谨慎。目前指数缺乏全面上攻的估值与资金支撑，预计短线市场仍以弱势为主。

    主题投资:冷冬的确定将有望使动力煤旺季需求超预期

10月全国煤炭进口量1373万吨，环比下降26.5%，进口规模连续三个月快速下降。在国内煤价维持强势、海外煤价受疫情影响难有起色、人民币持续升值三重因素作用之下，海内外煤炭价差持续扩大。高价差的环境下煤炭进口规模持续收窄，体现出政策对进口强力管控，考虑到春节等时间节点来看有望持续到2021年一季度。10月PMI51.4，全国经济仍在持续恢复。同时，冷冬的确定将有望使动力煤旺季需求超预期，支撑煤炭价格。受煤炭主产地安全检查进一步趋严、进口煤政策缩紧、焦炭去产能政策执行力度加大影响，未来动力煤和双焦价格中枢仍将保持高位。动力煤方面，在下游需求增加而供给偏紧的情况下，国家及各主产地均将增供稳价作为第一要务。但在供暖季来临之际，全国范围内的安全检查行动或将导致增供效果不及预期，从而给予煤价一定支撑。需求持续改善带来的市场对顺周期板块配置增加，煤炭板块作为低估值、高股息、滞涨板块，在经济数据和煤价配合的基本面下仍将有持续表现空间。