去年以来A股市场已出现了较大幅度下跌，充分反映了各种风险，甚至过度反映了风险。从历史看，A股和发达国家资本市场走势的相关度很低，并不会受到外围市场的长期影响。现在市场整体估值处在相对低位，到底具体时间点难把握，但当前市场可能整体处于风险释放后半程。A股的主要逻辑，目前要等待盈利底预期形成。配置应围绕三条主线：一是受益于政策对冲的方向；二是对盈利下行周期不敏感且景气度向上的逆周期品种；三是利率下行期的类债券。券商与成长股（通信、计算机）将迎来阶段性修复良机。市场资金越来越机构化、国际化、多层次资本市场建设扩容等因素，盈利压力有可能继续释放，对个股基本面要求标准提高，基本面走强、估值低的板块可能有相对收益，关注对政策敏感或预期极度悲观而出现的反转性机会。以5G为代表的新基础设施以及以新能源产业链、智能家居为代表的新兴消费品制造。消费性服务和生产性服务两手抓，消费性服务看点是改革推动市场化供给侧调整，可以重点关注医疗保健、保险服务和教育产业等领域。
外围股市的下跌对A股更多的是心理影响，市场本质上关联性并不大，从估值等角度看，A股中长期是全球最具投资价值的市场，这一共识，是A股下一轮反弹，甚至反转的基础。持续下跌后已经有部分着急资金开始抄底。市场抄底资金出现，率先在创投，5G等板块进攻，尽管当前市场既有外盘走势带来的市场底预期，但在利好预期推动下，市场正在逐步展现回暖迹象，指数正在步履蹒跚中震荡前行，指数触底反弹动能强劲，市场阶段性底部形态正在逐渐显现。
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