近期政策层面对市场的呵护不断加码,跌幅深、估值低是反弹的背景,反弹的催化是政策利好不断,未来一段时间仍可能推出持续利好政策。对于现阶段来说,回购新政后,反弹途中回购带来的投资机会值得关注,本轮A股回购增加对大盘推动力量仍在积蓄,新规支持下回购规模有望继续扩大,并为市场长期估值底部构建提供内部条件。在稳杠杆的政策下,四季度国内外系统性风险进入到缓释阶段,政策底带来的风险偏好回升触发市场超跌反弹,有基本面支撑的主动式回购个股值得关注。可以参考以下思路:第一,已经发布回购预案,且回购规模占上市公司市值比较高的上市公司;第二,股权质押比例高,但公司持有现金较多(自有资金回购)或者公司负债率较低(自筹资金回购),此类上市公司回购维护公司股价的动力较高;第三,公司基本面较好,持续下跌后估值较低、公司持有现金较多、具有分红传统的上市公司,此类公司回购股份回报股东,增厚EPS和每股分红的动力较大。重点关注有望受益股权质押风险化解的券商板块和超跌中小创成长股,债务压力大但经营稳健的公司有望获得政策红利,对于行业下行和业绩不佳的公司仍宜规避,低估值蓝筹股总体有望保持稳定。
对于当前的市场,外围市场波动对于短期内投资者情绪的影响依旧存在,特别是在美股进入到下跌周期以来,A股市场或多或少会受到一定程度的影响,不过从市场表现情况上来看,影响程度在逐步减弱,接下来市场只要不出现破位迹象,则对于接下来的结构性反弹机会依旧值得期待。长期资金在当前低估值和维稳的时间点入市,意味着市场的底部基础将更加扎实。这些资本市场制度层面的政策显示监管层对上市公司回购股份和保险资金进行股权投资的大力支持,有利于增量资金的入市,将持续提升当前市场的风险偏好。

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