和讯首席视点:市场震荡蓄势以时间换取空间 逢低关注三类底部高成长股机会
首席夏立军
2018-07-19 03:31
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当前A股市场公司股价具备一定的长期投资价值,上市公司及其大股东回购或增持公司股份明显增多。与国际市场比较,从可比角度看,代表沪市大盘蓝筹股的上证50指数整体市盈率9.9倍,在全球范围处于偏低水平,明显低于美国市场大盘股指数(道琼斯工业平均指数和标普500指数均为近24倍)。考虑到目前市场对2018年业绩增速预期并不悲观,当前指数和蓝筹股的运行区间具备一定的业绩支撑,A股的投资价值已开始显现。从市盈率、市净率、破净股、平均股价等指标和历史大底比,A股市场估值已进入底部区域。近期上市公司回购和产业资本抄底、外资逆市持续加仓,表明市场做多力量正不断聚焦。最近3年时间,投资者在股指创新低位置买入股票,基本上是只输时间不输钱。金融地产等一线蓝筹是中流砥柱,中小创或弹性更好。这主要是因为,小盘股相对于大盘股对利率更敏感。上半年业绩整体向好,业绩增长韧性增强,业绩增长动力加快转换,龙头公司优势凸显。近期利率水平明显开始回落,以及货币政策未来将继续调整,因此,高成长小盘股可能阶段性相对收益更高,建议优选细分领域的价值龙头。投资者待手中品种再涨一段时间后,视情况决定是否调整。等多数品种反弹后,对偏消费或中报预期上佳的品种,投资者一般仍可保留,对一些冷门品种可考虑换股,逢低关注消费电子、新材料、人工智能等底部高成长股。
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现在政策底已经相对比较明确、估值底正在临近、基本面的底部还未出现。后市走势的关键在于货币政策松动的节奏、空间和效果,若货币政策松动的力度大、节奏快,市场反弹空间会越来越大;否则反之。从目前情况推测,三季度市场有望进入探底、反弹的过程。从上市公司结构转型、盈利能力升级,还有估值探底、大股东增持等方面看,A股的投资价值已不容忽视。市场正在震荡蓄势,需要以时间换取空间。
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