两市低开冲高回落，再探底回升，下午震荡走高。上午AI应用产业链领涨，带动电算协同跟涨，均没有把指数带红，直至午后半导体王者归来，成交量才活跃起来，一路缓慢回流，推动指数节节攀升。午后完全就是单边的升势，沪指收于次高点4169，距离5日均线就差2个点位。

从下午指数走高的贡献度来看，绝大部分都是半导体里面的龙头公司，负面贡献度主要是银行，但被证券和保险这两兄弟所抵消，所以指数才能被半导体带起来。这也说明，现在市场的主心骨，还是在半导体上面。金融股只要相互对冲掉彼此对指数的影响，那么只靠半导体的上涨，沪指也能走高。

简单的理解，就像一场拔河比赛，两个体重200斤的大胖子互相僵持住，这个时候只要其中一边加入几个小孩用力，也能左右这场比赛的胜负。这就意味着，下午市场回升的质量是比较高的，并非虚假繁荣。在这种情况之下，后续只要量能重回3万亿上方，就容易形成更大面积的普涨，因为赚钱效应是会蔓延的，即便是增量资金不敢去追高位科技股，也会寻找一些轮动品种来积极做多。

对于下午的回升，也没什么好意外的，昨天我们从连续普跌后的回归效应方面和技术方面都给出了修复预期，这就说明现在市场的运行，是遵循技术分析的。还有一个很重要的点是，根据公募排排网数据显示，本周共计有47只新基开启募集，创下近18周新高。权益基金依旧是发行主力，本周新基中权益基金达34只，占比超七成。分主题来看，科技主题基金数量最多，共有10只产品于本周开启募集。

不知道大家是否还记得之前公募基金禁止风格漂移的规定，现在这些新基金开始募集，在说明书里面明确科技主题之后，后面就不大可能去切换至其他赛道。这些新募集完成的基金，不可能长期空仓，必然也会趁着调整，赶紧完成配置。有增量资金驰援，预计这波科技浪潮还会持续一段时间，咱不能让新基民进来就挨打吧？近期我们一直以来的观点就是，科技股逢阴线，逢连跌，要敢上车，就算不一直格局，反弹一下也可以落袋为安，一个波段一个波段慢慢吃，后期就不要太贪心，以快为主。

对沪指日线技术图形分析，之前我们已经明确过，对于4200的突破是有效的。可能有人会问，为什么有效突破，还会失守4200点。这是对突破理解的一个误区，觉得突破之后就不可能再击穿这个位置。给大家做一个最通俗的理解，就好比一堵结实的墙，你第一次敲它，需要耗费很多力气，可能只砸出一个小坑，然后你得休息。第二次再去敲，这个时候用的力气没有那么大了，墙体已经松动。再休息一下，第三次，你终于把墙砸穿了，这个时候你可以自由进出。

突破的意义就在于此，有效突破之后，说明4200点这个位置，已经不再具备任何特殊意义。指数随时可以重返这个点位上方。从3月底反弹沪指站上10日线之后，下方停留的时间都不长，目前10日线点位4181，明天可能会到4185-4190左右，这就是明天的日内压力区。本周我们依然维持沪指重返4200点的观点不变，减仓操作，也等到了这个点位上方再考虑，现阶段继续持股待涨即可，只是高位股不要格局太久，注意上调盈利保护。 

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投资顾问：徐梦婧

执业证号：A0030624080016