节前效应继续发威，不过今天的抛压并不算太重，所以明天就非常关键。板块上还是保持着大涨之后就立刻大跌的优良传统，影视、游戏、传媒，又埋掉一批追高的。如果按照我们昨天的前瞻性分析，今天趁着板块深度调整，反而应该先拿点占位筹码，不过看起来今天敢大着胆子上车的也没有多少人。

轮动风格有些扑朔迷离，昨前天还是题材类，今天猛一下就切到了顺周期品种，炒起了元素周期表，有色金属，石油，化工，稀土等领涨，主要还是需求结构升级导致。大家想一想，AI发展得如火如荼，算力基建是不是得跟上？算力的尽头是电力，国家又在大力建设电网，这些新基建里面的哪个行业不需要这些金属作为原材料？

因此在经济复苏的这种大背景之下，这些顺周期品种都会持续慢慢走强。所谓的顺周期，就是顺应经济周期，只要宏观经济好，它们就好。做这些品种，目光要长远，不能天天盯着眼前那点波动折腾来折腾去。

牛市里面难就难在坚定持股的定力，我们的资金都是有限的，有时候明明手中拿的是很好的趋势性品种，但由于短期涨了过多开始调整。这个时候由于市场热点在轮动，当你的持仓调整之时，可能又出现了一些新的机会，在急于赚钱的心理之下，往往很容易放弃掉手中的持仓，又去新热点里面倒腾。结果一轮行情走下来，只是赚了个寂寞。

抗拒诱惑，是我们每个人都要在市场里必经的一关。如果你的资金量够大，你把申万31个一级行业买完都行。而资金体量比较小的人，千万不能在这种轮动结构里面去频繁追涨杀跌。比如前几天追光伏，没赚钱，看到AI来了，赶紧把光伏割掉去追AI，今天AI被闷，看到小金属起来了，又去割掉追小金属。明天来个新题材，是不是马上又把小金属割掉去追那个新的呢？这样的话，你的资金能够被割几次？可能原本还有点肉，几刀下去就只剩骨头了。

从今天盘口表现来看，多空双方都已经无心恋战，下午上证指数的振幅被压缩到0.26%，昨天下午是0.31%，振幅越来越小，说明场内的交易越来越不活跃。成交量今天又缩掉1200多亿，也意味着今天还没涌出什么兑现资金，那么明天就很关键了，要看市场能不能顶住兑现盘的抛压。

最近7个交易日，上证指数虽然又不声不响弄出了个7连阳，但实际的赚钱效应并不怎么样。我们判断也不会有太多的兑现资金出逃，可能持股过节的意愿更强。毕竟离岸汇率已经来到6.90附近，恒生科技指数也是创下阶段性新低之后，刚开始回升，也很难再进一步下跌。加上很多AI应用集体要上春晚，可能会有发酵，在假期带动恒生科技上涨，进而对A股实现正反馈。

技术上仍然没有变化，只不过今天沪指开始去冲击4140的压力位，如果不是面临春节这个特殊时间节点，可能都完成了突破。还剩最后2个交易日，应对上来讲都是减少折腾，如果明天市场出现抛压急跌，我们建议大家可以在均线合一处，也就是4100-4110区间稍微拿点筹码，把仓位提到6成左右。如果市场不跌反而普涨，那么我们就建议大家可以稍微做做减法，锁定一些利润，当然这种几率很小，但也要提前做好应对的准备。

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投资顾问：徐梦婧

执业证号：A0030624080016