指数周线级别上的调整，在本周最后三天完成，还是比较健康，并不是大家想象中的那种泥沙俱下，反而在调整中逐步完成了风格切换。不仅技术上调整充分，资金的赛道切换也基本完成。

今天和昨天一样走得惊心动魄，同样都是冲高后快速回落，指数宽幅震荡，然而昨天是普跌，今天却是普涨。很显然，滞涨的个股已经开始抗拒跟着指数下跌，这是资金内部切换阶段非常明显的信号。

成交量快速萎缩至7月下旬的平均水平，来到1.6万亿，不出意外的话，前期的增量资金基本已经被套在水电站，反内卷行业里面了。现在根本没有太多资金来AI里面抢筹，因此尾盘才能缩量反攻。创业板最大跌幅1%，收盘时几乎被拉回平盘线，接近1%的回拉幅度，竟然没耗费几个银子，那意味着接下来如果AI带动市场反攻，也将不费吹灰之力。

各个板块打得火星四射，最近科技赛道主要是以AI为首的软件抱团，竞价表现极强，但开盘之后没多久又被创新药从涨幅上赶了下去。很显然，市场对创新药已经有些开始恐高，它的走强再也无法带动指数继续上攻。一旦这种现象出现，就说明这个板块就快要到头了。真正的领头羊板块，应该是带动市场，而不是去吸市场的血。

早盘的资金路径就非常清晰，很多资金想到昨天AI逆势大涨，今天又是高开，再一看创新药开盘又慢慢走强，就干脆早早把AI又换成创新药。所以开盘后涨幅榜又快速被创新药统治，不过大家看看创新药的板块日K线，最近三天都是长长的上影线，放量冲高回落，大概率已经开始进入兑现阶段。我们只需要等待创新药里面的大量获利资金释放出来，重新选择方向就好。

从午后的表现来看，下一个叙事主题大概率是AI为首，当创业板在2300点附近岌岌可危之际，单骑救主的正是AI。不仅把整个产业链点燃，甚至还带动了cpo，铜缆这类硬件科技股，TMT这类AI下游应用端亦是跟涨，这才是领头羊板块的气质，能够拯救市场于水火之中。昨天逆势大涨，今天单骑救主，下周如果能够带动成交量回暖，那咖位就能够基本确定，8月大概率会围绕着整个泛科技领域反复炒作。

指数周级别调整完成，题材股开始活跃，成交量重新萎缩回前期的常态化水平，这些都是非常乐观的信号。按照以往的上涨路径，指数一般都要等5日线和10日线汇合之后才会再次上行。5日线会不断和10日线纠缠，不断去金叉10日线，进入震荡上行的状态。因为短期的加速趋势基本已经结束，市场回归常态化上涨，那就是台阶式的。

技术上来看，创业板这轮加速趋势，从起涨点和终结点画出黄金分割箱体后，三连阴的调整刚好到0.809的第一黄金分割线位置，今天缩量完成十字星企稳同时等待20日线跟上，后续继续围绕这条线震荡的概率偏大。强势行情中，一般很难直接调整到第二黄金分割线0.618的位置。

所以预计下周，三大指数会在10日线和20日线之间继续整固，等待5日线和10日线缠绕完成，才会重拾升势。8月的风格大概率是指数不会有太多表现，但题材股十分活跃的八二行情。题材上我们首先关注科技赛道，其次是有9.3阅兵预期的军工，以及目前严重滞涨的消费，做三角形配置。