第一部分：

假期内黄金出现了一些上涨，技术上黄金已经重新转多，对炒作黄金现货期货的朋友们，是可以继续持有做多的。但不意味着A股的黄金有色会真正跟随。

美伊局势紧张，美国发出军事打击威胁，加剧了市场对供应中断的担忧。短时间内，仍会小幅提振黄金原油的上涨。但随着美元需要反弹的技术需求存在，预期也会抑制黄金原油的大幅上涨，因此接下来黄金原油走势，预期是震荡攀升为主。

下图是港股走势，港股上周五2月20日收盘跌1%，跌幅不小，主要受假期中概股走弱和港股通（南向资金）暂停的影响，地缘风险推升油价，利好“两桶油”。整体上石油、AI和机器人股大涨，春晚效应和AI进展点燃了港股机器人和AI板块的上涨，意味着下周咱们开盘的时候，机器人和AI也会出现一些拉升，盘面就不会出现差劲表现。

第二：假期内的其他消息面：

1：美国1月CPI通胀数据超预期回落，核心CPI同比增速创2021年以来新低。目前交易员预计6月降息概率超过80%，这一预期在假期期间提振了全球风险偏好，对A股开盘营造了有利的外部氛围。但影响十分有限，可以忽略不计。

2：近期美元指数有逐渐走出底部的迹象。若美元持续走强，可能对高估值的成长股（如科技、赛道股）构成估值压制，市场资金或更倾向于流入低估值高股息的红利资产进行防御。

美元技术如下图：美元出现超跌现象，也有了MACD 翻红现象，还有日线底背离，所以美元再弱也需要反弹反弹的，美元一旦反弹，那么美股那些高位的科技股就得震荡震荡。本身美股的科技股也面临着2026年杀估值风险的。因此要规避2025年比较强势的CPO，高位科技股等。

随着春季的到来，农业，电力，会逐步好转，成为新的防御性板块需求。

3：美伊局势剑拔弩张：美军已做好对伊朗发动打击的准备，这是自2003年伊拉克战争以来最大的美军集结。伊朗则进入全面战备状态，并短暂关闭了霍尔木兹海峡。局势升级将直接利好石油、黄金、军工等板块。

但你可以做国际黄金期货现货，最好不做A股的黄金有色个股，因为A股资金有限的情况下，当有色已经炒作一年之久，就性价比不高了。

这个地缘冲突对A股也没有什么影响，可以忽略不计。

4：特朗普：关税从10%升至15%！但不针对中国。

2月20日上午，美国最高法院刚以6:3的投票结果裁定，特朗普依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）搞的那套全球关税政策违法。称违法的东西就该停下来，已经收的税可能还得退。当天晚上特朗普就签了新行政令，宣布依据另一部法律——《1974年贸易法》第122条——对全球再征10%关税。第二天21日，他把这10%又提到了15%。

毫无疑问，特朗普在最高法院输得非常惨烈，几乎没有人支持他。

从数据来看，美国2025年的贸易逆差是9015亿美元，虽然比2024年的9035亿少了20亿，但降幅只有0.2%，几乎等于没动。如果只算商品贸易，逆差高达12409亿美元，比2024年还增加了2.1%，创下历史新高。

也就是说，特朗普打了一整年关税战，结果美国的进口一点没减，逆差反而扩大了。

所以特朗普的关税战，一年下来，也没有任何实际作用，还得罪了一圈人。

就在最高法院裁决的同一天，白宫官员向媒体确认：特朗普将于3月31日至4月2日访华。但问题是，中方还没正式确认这个行程。

这就很好理解，特朗普为什么又祭出提高关税了，在即将访华谈判的关口，美国最高法院把他的老底都揭漏了，他再谈判就没有什么筹码了，于是就继续口嗨增加关税，虚张声势。

现状就是，特朗普千方百计要来中国寻求合作，而我们以逸待劳，并未真正同意他的到访。

特朗普任内的关税政策已经证明失败了：2025年美国进口额不降反升，制造业没回流，老百姓承担了更高的物价。如果再不拿出点实质性成果，2026年11月的中期选举怎么办？

因此，2026年特朗普的政策，预期对我们威胁不大，而他的关税大棒，也已经多次验证都是纸老虎了，A股开盘，也不会真的被吓到的。至于这次的提高关税，又是三五个月后，再延期或者取消的概率大。

美股假期期间，波动也不大，对开盘无影响。

5：今年春晚堪称一场机器人"科技盛宴"，宇树科技等四家企业轮番登台，引发市场热议。港股马年首日，AI、机器人概念股便逆势大涨，多只个股涨幅超过20%。这一热度预计将直接传导至A股。因此下周二开盘的时候，机器人和AI科技股会出现上涨，这样，开门当天就能确保，市场是存在一些机会的。

对于机器人板块，2026年我们也是全程看好的一年，因为2024年火热一年的人形机器人，2025年沉寂了整整一年。随着订单逐步落地，以及机器人前景广阔，看好2026年机器人板块发展，我们表格中长牛个股里，也筛选了多只机器人板块，可供未来选择。

2026年比较看好机器人板块和光伏板块，光伏2025年是拐点，2026年预期是真正扭亏为盈的阶段，光伏今年预期也全程不错。

6：宏观数据：假期前四天，全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长8.6%，消费市场整体稳健。

其他方面数据：预计国内出游达5.2亿人次，收入破7000亿元；2026电影票房破70亿，其中，《飞驰人生3》《惊蛰无声》《镖人：风起大漠》《熊出没·年年有熊》位列前四。这个数据应该是低于预期！

由于假期前已经提前炒作过了传媒电影股，节后肯定是传媒电影板块回落概率更大一些的。

整体来看，假期偏平静，没有特别大的消息面，特朗普的新增关税，市场也不会过度解读的。周二开盘日，预期是机器人，AI板块上涨，石油有色上涨，黄金股分化涨跌，传媒下跌，零售业下跌，大部分个股部分涨，部分小阴小阳横盘。

【下周具体走势】

周二开盘后，进入3月初，会开始炒作两会题材，资金逐步回归市场，个股们有望吸引到新的一年资金布局，带来新的生机。

下周全周走势，预期指数是震荡为主，因为节前最后一天，主板指数是破位走势，2025年也有很多高位题材面临调整需求。周二预期开门小阴小阳收盘概率大。指数周三周四周五也是小阴小阳震荡为主。但科技股会出现不同程度的轮动。

2026年可以做到，轻指数，重个股反转机会。

【2026年全年炒作结构】

2026年整体局面，我们预期指数围绕4000点，上下200点震荡为主，也就是3800-4200之间全年波动。（没有意外利好利空的情况下，纯技术分析）。

热点看好方向：机器人。光伏。

题材炒作结构：2025年弱势的，2026年反弹30-50%。2025年强势的，2026年跌30-50%。机器人板块和光伏板块，可能出现翻倍牛股。

【手持个股操作计划】

由于2025年沉寂已久，有望2026年3-4月迎来一波主升浪，在无限靠近30均的时候，会出现长阳。我们继续持有到价差赚钱出局，腾出来仓位后，会布局表格内的新个股。

节后预期，受Ai带动，神州数码，启明星辰，数字政通，有望跟随反弹。

北证个股，节前最后一个交易日（2月12日），北证50指数上涨0.5%，当日成交额增加23.13亿元，交投意愿回升。说明在春节前，已有部分资金开始关注或布局北交所，为节后表现留下了一个相对积极的尾盘信号。

央行在节前通过逆回购等操作净投放4480亿元，呵护市场流动性。历史经验显示，北交所春季行情与业绩、流动性、估值相关。当前板块估值较前期有所回调，交投活跃度维持高位，为反弹提供了基础。

节后计划不变，耐心格局2025年未涨个股，等待反转长阳出现，价差出局后，腾出来仓位，布局表格内的优质个股。