市场曲折中前进

周五美股三大指数集体收跌超1%，纳指报26225点，芯片与科技权重股普跌，美光、英特尔、英伟达跌幅均超4%。中概股亦承压，纳指中国金龙指数跌2.8%。触发调整的诱因很清晰：30年期美债收益率逼近5.1%高位，叠加大宗商品价格上扬，市场对通胀与利率的担忧导致风险偏好收敛，前期涨幅较大的科技板块顺势获利回吐。

映射到A股早盘，外围偏弱难免扰动竞价情绪。但理性看，大A前期已有前置调整，且美股科技目前多属技术修正而非趋势逆转。只要外围不出现连续性崩盘，市场内核仍将围绕科技主线博弈，我们只需降低“普涨”预期，聚焦于结构性机会与节奏把控。

周末消息面偏暖，核心集中在“存储业绩+算力商业化+AI硬件迭代”三端。

首先，国产存储龙头长鑫科技更新科创板招股书，业绩极为亮眼：一季度净利润330.12亿元，预计上半年归母净利润500亿至570亿元，同比大幅扭亏猛增。存储周期上行+规模效应释放，让“存储印钞机”逻辑再次强化。这对A股而言，直接利好长鑫/长江存储产业链、存储芯片板块；同时，未来2-3年双存扩产预期，将联动半导体设备、材料与厂房建设方向。

其次，算力基建走向“普惠商业化”。中国电信推出试商用Token套餐，按量计费、可话费代扣，个人版最低9.9元/月起，并同步整合多款大模型能力；无锡将落地大规模“Token工厂”项目；三大媒体亦密集聚焦算力方向。这意味着“算力网”正对标水电、5G、高铁，成为国家级基础设施；卖铲子环节——算力芯片、服务器、高速光模块、IDC/智算中心、液冷等——将持续受益。应用层爆发可能滞后1-2年，但底座建设当下就是主战场。

第三，AI硬件与互连技术加速迭代。台积电技术论坛明确：数据中心“全光化”推进，COUPE光互连平台相关产品已量产；1.6T光模块2026年大规模商用，3.2T产能在筹备，CPO正从0→1走向1→100，国产设备替代窗口打开。同时，伯克希尔一季度大幅加仓谷歌，持仓市值约156亿美元，升至第七大重仓，也侧面印证AI领域确定性龙头的吸引力。

回到盘面策略：去伪存真，控仓防守反击。

周五机器人与半导体设备在AI硬件分歧中相对强势，但是否形成持续“高低切”，仍需下周资金回流确认。当前科技主线累积获利盘较重，高位强分歧下若盲目激进，容易遭遇资金层面波动。操作上，建议高位适当降仓，震荡区间高抛低吸；重点观察量能变化，放量或缩量异常都可能拉长整理周期。更多关注低位启动方向，或等待高位核心标的深度回踩后，再寻找核心资产的低吸试错点。

投资如行军，消息是风向，纪律是锚。希望以上梳理能帮你把周末信息转化为早盘的决策框架。若觉得分析到位，欢迎持续关注，我们一起在复杂市道中把握确定性。

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张平，和讯信息科技有限公司

投顾执业编号：A0030623030010

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