市场仍在筑底中

电力退潮，新方向酝酿

昨日盘面最显著的特征是板块间的剧烈分化与高低切换。

1. 电力板块：高位退潮，博弈难度加大

前期强势的电力板块，受周末相关监管消息影响，遭遇资金集中兑现。板块内高位个股出现跌停潮，拖累市场情绪，昨日两市跌停家数达16家。电力板块的集体走弱，可视为一轮周期性的获利盘出清。虽然板块后续可能存在反复，但操作难度已显著加大，对于未“上车”的投资者而言，追高的性价比已不高，应积极寻找其他更具安全边际的方向。

2. 日内强势方向：业绩与事件驱动

在电力板块资金流出的同时，市场资金迅速转向了三个具备基本面支撑或事件催化的方向：

光通信：核心驱动力在于行业迎来“量价齐升”的高景气周期。据悉，2026年普通单模光纤现货价较去年底涨幅显著，高端光纤价格亦创历史新高。本轮涨价由AI算力带来的数据中心需求激增、海外订单放量及新基建等多重因素驱动，而供给端扩产缓慢，预计全球光纤供不应求格局有望持续。行业龙头长飞光纤近期股价强势，正是这一逻辑的体现。

有色金属：主要受周末中东地区地缘事件刺激，相关品种获得催化。这属于典型的事件驱动型交易机会。

商业航天：近期行业事件催化密集，板块内部分个股在技术图形上已形成一定的赚钱效应，吸引了活跃资金的关注。力箭二号首飞成功等消息，为板块提供了题材支撑。

美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.11%，纳指跌0.73%，标普500指数跌0.39%。芯片股集体下挫，费城半导体指数跌4.2%，西部数据跌超8%，闪迪跌超7%，英特尔跌超4%，阿斯麦、台积电跌超3% 。富时中国A50指数期货夜盘收跌0.16%；热门中概股收盘涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.36%；三艘中国船舶通过霍尔木兹海峡！ 

茅台：53度飞天茅台销售合同价由1169元/瓶调整为1269元/瓶自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶 。有定价权的白酒肯定是利好，其他的影响不大。

中国商业航天重大突破！力箭二号首飞成功成本直追SpaceX；中国航发表示，预计未来20年，我国通航发动机需求量将超4万台（套），市场价值超851.7亿元。

后市策略：聚焦业绩，把握轮动

当前市场整体仍处于震荡筑底阶段。资金情绪趋于谨慎，但市场抛压正在逐步减弱，距离对外围事件“脱敏”的时点或许不远。在此之前，无论是外部扰动还是内部技术形态，都仍有反复的预期。

在此环境下，我们的策略应遵循以下几点：

1. 坚守轮动思维，低吸不追高。

市场缺乏清晰的、可持续的主线，轮动是主旋律。对于上述光通信、商业航天等日内强势板块，若其前排核心标的趋势未坏，可考虑在板块整体分歧回调时进行低吸，博弈资金回流机会。对于已出现退潮迹象的高位板块，应保持观望。

2. 聚焦业绩确定性，规避潜在风险。

时值三月末，市场对四月即将到来的财报季愈发关注。资金会天然地向有业绩支撑或业绩改善预期的方向靠拢。例如，拥有行业高景气背景的光纤、部分供需格局向好的资源品等方向，其业绩的确定性相对更高。同时，对于潜在业绩存在不确定性的个股，应主动规避。

3. 保持合理仓位，静待形势明朗。

在指数未有效突破关键压力位、市场成交量未能显著放大之前，维持一个攻守兼备的仓位是更为稳妥的选择。当前的震荡市，既是风险酝酿期，也是为下一阶段布局的观察期。

上证指数已连续两日站稳5日均线，日线KDJ指标形成金叉后向上发散，显示出短期技术形态的边际改善。今日若指数能顺势上行收复10日均线，则有望向半年线所在的压力区域进行试探。

然而当前市场的整体格局并未发生根本性转变。从周线维度观察，指数仍处于KDJ与MACD双重死叉的技术压制之下，短周期5周均线快速下移，对指数的反弹构成阶段性阻力。因此，即便短期出现反弹，其持续性与高度均不宜过度乐观。

更为关键的是，当前指数运行已逼近近期箱体震荡的上沿区域。美股整体仍处于空头趋势之中，A股在内外压力之下能维持区间震荡已属不易，形成单边持续上涨行情的难度较大，“震荡筑底、以时间换空间”仍是大概率情景。操作上，建议在箱体上沿保持一份清醒，避免追高。

今日若高开，需警惕冲高回落风险。操作上，建议从前期涨幅过大的板块中收缩战线，将注意力转向具备事件催化、行业景气度向上或业绩支撑更明确的方向，利用市场的轮动节奏，在控制整体风险的前提下，进行精细化的结构性博弈。

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