市场多轮驱动，仍存波动

一、外围市场动态：AI回调引发共振担忧

周五美股呈现高开低走态势，纳斯达克指数收跌1.69%，以英伟达为代表的AI巨头普遍调整。这一走势让持有科技与成长板块的A股投资者情绪再度紧绷。但需注意，国内近期已传出强烈的芯片产业刺激政策信号，自主可控逻辑仍在强化。

当前宏观背景下，美联储FOMC会议结果对股债市场冲击相对温和，市场波动主要源于甲骨文、博通等权重股财报后的调整压力。值得关注的是，AI产业已与美国实体经济及市场总量深度绑定，形成“科技与牛市共生”格局。在未出现新的大容量替代主线前，即便资金尝试切换，过程也难以顺畅，AI板块的休整往往伴随着市场整体的震荡。

SpaceX上市进程确认：公司官方宣布计划明年IPO，估值约8000亿美元（较此前市场传言的1.5万亿美元更为理性），但仍将成为全球估值最高的独角兽企业。

二、国内市场主线：商业航天热度持续

商业航天已成为近期市场最具持续性的热点，相关题材（含商业航天、太空算力、可回收火箭等）连续第四周保持高热度。催化因素密集：

SpaceX上市预期提振板块情绪

工信部明确表态加快卫星互联网建设，聚焦“太空计算”新赛道

国内首个太空计算联合实验室在上海落地

长征十二号甲火箭计划于12月17日发射

该板块已形成政策、事件、技术落地三重驱动，成为当前资金重点聚集的方向。

三、产业与政策风向

白酒板块：贵州茅台被传出台控量政策，近日飞天茅台批发价快速跳涨至1580元/瓶，单日调价四次。短期对白酒板块情绪形成提振，但“控量保价”策略中长期可能抑制营收增长，断言行业全面见底仍为时尚早。

生育支持政策：国家医保局提出“力争明年实现生育基本不花钱”，显示鼓励生育政策进入实质落地阶段。后续教育、托育等环节的配套政策值得跟踪。

房地产动态：万科债务展期方案暂未获债权人通过，目前仍处于协商窗口期。事件反映行业现金流压力依然存在，但对整体板块冲击预计有限。

能源领域：

英伟达将于下周举办闭门会议，探讨AI时代的电力解决方案

中财办明确明年将扩大绿电应用，培育氢能、绿色燃料等新增点

氢能、核电等细分领域近期券商研报覆盖度显著提升

四、短期市场展望与策略思路

流动性环境：央行今日开展6000亿元买断式逆回购操作，流动性支持意图明显。结合茅台控量等消息，市场短期大幅下跌概率较低，预计将以震荡整固为主。

热点观察：重点跟踪商业航天、核电等主线在分歧后的资金承接力度。此外，零售消费、海峡两岸、科技国产替代等方向也存在结构性机会。

新股申购提示：

12月15日 健信超导（科创板）

12月16日 江天科技（北交所）

12月19日 强一股份（科创板）、誉帆科技（深主板）、双欣环保（深主板）

其中，预计将于近期上市的沐曦股份（国产GPU企业）因其稀缺性备受关注，有望成为又一个“大肉签”。

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